? 浙商期貨蔣欣彬:供應增長疊加需求疲弱 滬鎳弱勢難改
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浙商期貨蔣欣彬:供應增長疊加需求疲弱 滬鎳弱勢難改

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-04-23 16:27:58 來源:浙商期貨 作者:蔣欣彬

摘要:鎳鐵產能快速釋放及不銹鋼需求疲弱拖累鎳價,鎳價短期料將延續偏弱走勢,建議偏空操作為主。


東南亞鎳礦發貨量增加,鎳礦價格穩中走弱


隨著傳統雨季結束,菲律賓鎳礦發貨量已恢復至正常水平,截至周五鎳礦裝船數為23艘,發貨量已接近旺季水平。受鎳礦整體到港量增加影響,港口鎳礦價格持續走弱,港口中品味鎳礦CIF報價為28美元/濕噸,較月初下跌1.75美元/濕噸。隨著印尼鎳礦出口配額持續增加以及菲律賓鎳礦發貨量繼續攀升,鎳礦價格料將延續弱勢。港口庫存方面,隨著東南亞鎳礦供應量季節性恢復,港口鎳礦庫存已回升至1095萬噸,整體庫存料將難以出現明顯下降。


電解鎳現貨進口窗口打開


由于1-3月國內電解鎳需求處于淡季,國內現貨表現疲弱,進口盈利窗口持續保持關閉狀態。隨著現貨供應趨于緊張,俄鎳現貨升水逐步走高,進口窗口趨近于打開。截至本周二,電解鎳現貨進口出現小幅盈利,滬倫主力比價為7.82,后期俄鎳供應料將出現回升,俄鎳現貨升水恐將受到壓制。


鎳鐵新增產能投產加快,鎳鐵供應壓力增大


由于不銹鋼產量維持高位,鎳鐵供應持續偏緊,鎳鐵價格維持高位。受鎳鐵生產利潤持續維持高位推動,部分鎳鐵廠產能滿負荷運行,3月全國鎳鐵廠開工率為38.5%,環比上月回升1.7個百分點。除部分鎳鐵工廠復產以外,山東鑫海科技新增鎳鐵產能投產進度快于市場預期,山東鑫海第8臺礦熱爐于近日投料,整體投產進度較原先預期提前2個月。此外,由于鎳鐵利潤依然可觀,印尼金川、內蒙地區新增鎳鐵產能均存在提前投產可能,鎳鐵后期供應壓力將逐步顯現。


不銹鋼下游需求表現一般


雖然不銹鋼下游需求進入傳統旺季,但鋼廠遠期訂單價格持續下跌,不銹鋼價格整體延續弱勢。當前無錫304太鋼不銹鋼價格下跌至14400元/噸,較月初下跌350元/噸。產量方面, 1-2月全國不銹鋼產量同比增長10%至199萬噸,但隨著不銹鋼價格明顯走弱,部分鋼廠生產利潤已接近盈虧平衡點附近,鋼廠檢修減產料將逐漸增加,鎳金屬需求恐將受到拖累。庫存方面,根據相關資訊機構統計,無錫與佛山兩地300系不銹鋼庫存已上升至31.2萬噸,整體庫存依然處于歷史高位。進出口方面,雖然近期商務部公布進口不銹鋼產品反傾銷調查初裁,進口自上述國家的不銹鋼需繳納保證金,短期緩解印尼不銹鋼回流壓力,但整體影響相對有限。同時,由于印尼不銹鋼逐步擠占亞洲地區市場,國內不銹鋼凈出口量出現大幅下滑。


綜上所述,電解鎳進口窗口打開及鎳鐵產能投放快于預期令鎳金屬供應壓力明顯增加,而下游不銹鋼庫存高企料將繼續拖累不銹鋼價格,預計鎳價延續震蕩偏弱走勢,建議嘗試逢高拋空操作。

責任編輯:唐正璐

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