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焦炭:等雨停,等風來

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-04-23 11:35:54 來源:我的焦炭

記得2月底的時候董家口日照港的焦炭庫存分別超過了150萬噸,董家口和日照港說:我已經爆庫了!多頭說:閉嘴!庫容就是海綿里的水,擠一擠還是有的!截止4月19號,日照港庫存164萬噸,董家口焦炭庫存218萬噸,董家口儼然成了世界第一大焦炭港口。即便如此,貿易商仍在源源不斷的抄底現貨,最近半個月從山西發往港口的運費漲了近20塊錢。


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一邊是低迷的焦炭現貨價格,焦化廠0利潤甚至虧損在生產,爆棚的港口庫存,偷偷復產的產能,以及未來的諸多不確定性;一邊是貿易商的樂觀積極拿貨,期貨盤面的穩步上行,一邊是火,一邊是海,天堂與地獄如此之近,這到底是人性的扭曲還是道德的淪喪。


大致說一下目前的焦炭現狀:目前山西呂梁地區準一焦炭出廠1750左右,到港價在1950左右,港口價格也在1950附近,倉單價格大致在2050附近,當然交割基準廠庫價格更低,這也是05焦炭在2050附近一直猶豫不決徘徊不前的主要原因。貿易商積極拉貨的主要原因在于焦化已經0利潤甚至部分虧損,在上下游都掙到500+利潤的情況下,焦化繼續下跌的空間非常有限,說白了就是抄底現貨,畢竟焦炭最弱的基本面也不過如此了,也沒有什么好悲觀的了。另一個原因就是期現套有了利潤,買現貨拋期貨。


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同時,今年鋼廠的復產一波三折,庫存普遍處于中高位,對焦炭的需求是正常采購,而港口上貨的焦炭成本集中于2000附近,加上資金成本投機貿易商不掙100塊是絕無可能出手的,這就導致了港口焦炭庫存的不流通,春節前囤的貨還在捂著,所以董家口日照港才出臺文件增加倉儲成本,希望加快場地資源的流轉,再加上焦化廠因為環保蓋大棚,自身庫存有限,在滿產的情況下,把多余的庫存都前置到了港口,于是就有了開篇那個段子。


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再說一下最近各地的焦化廠漲價信息,上周先是山西晉中某廠喊漲了100,隨后長治某大型焦化企業喊漲了100,呂梁焦協高硫焦喊漲100,再有臨汾某廠喊漲了100,看起來漲聲一片遍地開花,但奇怪的是歷次漲價都是發調價函蓋公章以正視聽,這次基本都是文字描述,轉發微信群朋友圈,鋼廠隨后都表態:不知道不清楚不接受。18號的時候山西金達焦化發了漲價函,表明了態度。此次漲價我總結:1、針對貿易商的漲價,鋼廠暫沒有結束。2、漲價的廠家因為自身貨源品質好,市場銷路好,議價能力強。3、現貨短期可能見底了,但是漲價還需要時間發酵。正如去年冬天價格見頂后,在高位徘徊了3-4個月才開啟下跌。焦化0利潤就該漲價的理由并不十分充分,因為去年鋼廠1000的利潤,礦石壓在地板上,在焦化供給側的威力下,鋼廠能讓渡一部分利潤給焦化,而今年澳洲和巴西也學會了我們的供給側,不是著火就是颶風、停產又復產,礦石的利潤紅利已經不復存在,鋼廠在5、6百的利潤下,唯有打壓焦化,所以見底是有可能,但不一定立馬就開始漲價,所以目前期貨的上漲僅看做是一個反彈,上漲還沒有立得住腳的主驅動。

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說了這么多,大致羅列一下目前焦化市場的多空因素:

利多:

1、焦化供給端目前是滿產狀態,未來提升空間有限。

2、需求端隨著鋼廠利潤的起來,復產逐漸增多,需求逐步好轉。

3、焦化利潤已經跌至成本線,部分地區已經庫存,鋼廠打壓意愿不高。

4、各地的環保政策仍在推進,山西仍有可能在去產能和限產方面點一把火。

5、焦煤總體供應處于平衡狀態,不會大幅過剩,在成本端提供了支撐。

6、經濟運行總體平穩、好于預期,宏觀的放水。


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利空:


1、港口庫存歷史高位,去庫存是個大問題。

2、今年的焦化供給側流于口頭和文件,并沒有超預期的執行。

3、焦化未來2-3年的實際產能可能會繼續增加。

4、鋼廠的限產常態化。

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目前焦炭處于一個多空轉換的拐點期,也是一個多空講故事的空窗期,后面就看誰的故事講的更動聽,講的更完美,資金有時候也不一定追求真相,只要有一個好劇本,就能來風。焦炭,等雨停,等風來,一起追風去!


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責任編輯:劉文強

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