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2019年4月兩湖生豬市場調研報告

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-04-23 08:53:08 來源:華泰期貨 作者:鄧紹瑞 陳瑋

▌一、 調研背景


湖南、湖北地區是我國飼料養殖大省,尤其生豬養殖在其中占比較大,非洲豬瘟疫情對當地飼料養殖需求的影響值得重點關注。在此背景下,我們于2019年4月15日至4月19日對兩湖地區進行調研,重點考察非洲豬瘟疫情的傳播情況,以及對下游需求的影響,探討飼料原料價格的走勢變化。


▌二、 主要結論


1.存欄情況:兩湖地區生豬存欄下降幅度約20%-30%,目前疫情影響和生豬存欄去化程度實現階段性平穩,整體來看兩湖地區疫情對終端養殖需求的影響要明顯小于東北、華北和華東等地。有兩點因素對疫情傳播起到了一定抑制作用,一方面是兩湖地區河流、湖泊較多,地理條件相對有利,另一方面是當地養殖分布較為分散,疫情不易集中爆發。


2.補欄心態:目前當地15公斤仔豬價格在800-900元/頭,推算育肥出欄成本約8元/斤以上,而目前當地生豬出欄價格在7元/斤附近,所以以當前價格計算,自繁自養利潤豐厚,但仔豬育肥并沒有利潤。由此導致有母豬產能的養殖企業基本會選擇自己育肥,不愿意出售仔豬,而育肥模式的養殖戶一方面是缺少仔豬供應來源,另一方面是養殖利潤和風險不對稱,補欄心態較為謹慎。


3.替代需求:豬價上漲對相關肉類需求起到刺激作用,調研企業表示預計當地禽類需求會增加10%以上。但水產表現會有所分化,特種水產尤其是小龍蝦的需求會保持穩定增長趨勢,而普通水產受制于存塘魚多,魚價較低等原因,后期需求表現并不樂觀,預計會與去年持平甚至略降。


4.飼料原料:三月至今豆粕現貨市場成交持續放量,根據調研企業反饋,我們認為主要原因在于三點:首先,年后豬價上漲迅速,下游養殖企業壓欄情況表現突出,當地市場肥豬體重在300斤以上,在養殖利潤豐厚的情況下,肥豬對于飼料消費的支撐作用比較明顯;其次,豆菜粕一直保持低價差,在禽料和水產料中豆粕對菜粕替代明顯,飼料配方的改變帶動了豆粕需求;最后,飼料企業對當前豆粕價格和遠月基差比較認可,認為即使后期豆粕價格上漲動力不足,但下跌空間也有限,因此近期下游企業進行了一輪明顯的補庫操作,備貨庫存天數從前期較低的7-14天增加至目前的20-30天。


5.豬價走勢:下游企業對今年生豬價格走勢皆較為樂觀,全年豬價趨勢性上漲確定性較強。但近期由于國家開始檢查冷庫凍肉,導致不少凍肉出庫供應市場,所以豬價出現階段性回調,但在五一檢查結束之后,預計后期豬價仍將保持上漲勢頭。


▌三、調研日志:


A企業


1、該企業以飼料生產,銷售為主,其中湖南公司飼料年銷量約60萬噸,其中豬料40萬噸,禽料10萬噸,水產10萬噸,受累于非洲豬瘟疫情影響,今年豬料較難達到目標,但是禽料有望上升,達到60萬噸的總銷量問題不大,因為公司今年肉禽料一季度同比增加10-20%。此外,集團在湖南去年生豬出欄量約15萬頭,今年預計達到30萬頭,豬苗外購。


2、據企業介紹,今年湖南市場豬料整體同比下降30-40%,主要原因還是受累于非洲豬瘟疫情。仔豬(15公斤)價格從年前的300-400元/頭已經大幅上漲至目前800元/頭。其認為,后面4-5月的原料市場依舊嚴峻,6月后可能有所好轉,有這樣的考慮主要是基于看到時候的仔豬供應量是否改善。


3、關于水產:因為去年前魚價不是很好,加之當前魚價處于盈虧平衡線附近。因此前期樂觀預期的水產料增加10%左右的目標很難達到,反而有可能出現同比下降。


4、關于銷售:公司飼料大部分以外銷為主自用比例小,目前處于起步階段,到預計未來2年內自用料比例有望上升至50%左右。


5、關于原料采購,湖南當地水產料在本月基本上會把銷售價格定下來,后期價格不太會變化,因此需要鎖定部分原料,公司6-9月的水產料的合同已經有做。但是豆粕還是整體維持隨用隨采,謹慎為主。此外,據了解到,湖南特種水產料今年應該還會增加,去年有10萬噸市場規模,主要受益于人民消費習慣改變和養殖利潤較好。


6、公司客戶類型主要由經銷商,規模豬場,和代工構成,其比例大致在60%,20%,10%,剩余以自用。


7、關于飼料配方:公司畜禽料豆粕添加比例上升約1-2%,水產料增加5-8%,如果后期豆粕價格依舊保持低位,添加比例還有上升空間。當前水產料中菜粕添加比例在8-10%左右。此外,湖南當地替代菜粕有菜餅,每年5-6月份用的多,價格有優勢時能用到30%左右,因此當前菜粕采購到6月初,后期等待菜餅上市。公司人員認為當前菜粕沒有性價比,同樣以隨用隨采。


8、由于當前仔豬價格高,導致補欄成本上升至7.5元/斤,仔豬價格的高位運行,意味著后期中小養殖戶補欄將更加謹慎,因為風險有所上升。


9、目前當地生豬有一定的壓欄情況,因為看好后期的豬肉價格,體重大的在300斤左右。


10、關于原料采購,豆粕采購以一口價為主,基差合同占比在20-30%,6-9月相對集中一些。貨源以華東豆粕為主,加上部分廣東廣西油廠豆粕。對于豆粕現貨價格在2500元/噸布局采購,如果價格下跌至2400將加大采購,當前的豆粕現貨價符合其心理價。


11、關于原料庫存:公司玉米(1915, -2.00, -0.10%)主要用東北玉米為主,階段性的用一些華北玉米。對于當前玉米價格的上漲,認為較難持續,主要是因為需求并不好。當前公司的玉米庫存在一個半月,滾動補庫。豆粕庫存在25天左右(含合同),之前低的時候在15-20天。


B企業


1、集團在湖南有4個飼料工廠,本廠目前豬料銷量約一萬噸/月,水產料全年4萬噸。此外三個工廠中的郴州,婁底工廠生產豬料,約7000噸/月,常德工廠水產為主,年銷量7-8萬噸。目前公司在湖南的飼料生產以豬料和水產為主,在非洲豬瘟的影響下,后面也考慮布局禽料。


2、銷售模式:公司客戶群體以經銷商和規模養殖廠構成,當前比例各自約50%,但后期規模養殖廠的比例將上升。


3、豬料:公司一季度豬料同比銷量增加約10%,對于豬料反而有上升,企業介紹主要因為:①、和去年豬料銷量基數低有一定關系,②湖南的疫情并不像那么嚴重,公司對于疫情防控很重視,在市場口碑好,有品牌效應,因此養殖戶在考慮生物安全的出發點情況下,更加愿意選擇大廠家飼料。③市場中規模豬場的占有率在提高,對公司飼料銷量有一定支撐。


原料庫存:目前豆粕庫存在10-15天(物理庫存+合同),之前最低坐到過2-3天豆粕庫存量。


C企業


1、企業以做種豬,豬苗起家,也有自己的飼料廠。其中,公司去年計劃120萬頭生豬出欄量,最終出欄數量在106萬頭,今年計劃生豬出欄180萬頭,擴張勢頭強勁,因為公司認為今年是擴張的好機會,去年受累于豬價低迷有虧損,但今年信心很大?公司養豬場布局分散,單個工廠生豬存欄量很低,可以降低非洲豬瘟風險。此外,公司的豬苗目前基本不外賣,主要留給自己公司養。據介紹,當前仔豬(15公斤)價格在800元/頭。


2、對于后期豬肉價格看好,認為當前短期回調后將繼續上漲。


3、據介紹,公司下面最好的工廠新丹系種豬P當前豬苗利潤可高達500元/頭,利潤豐厚。


4、因為疫情影響,公司防治非洲豬瘟綜合成本上升30-50元/頭。


5、對飼料原料看法:目前雜粕吸引力不大,豆粕的添加比例有上升。養殖公司其介紹,公司更重要的是養殖利潤,利潤好了甚至對原料成本上升不太敏感。


6、關于疫情:企業認為當前是湖南養殖企業防控的最重要時期。具體程度例如,在同樣養殖公司附近的高速路口,搭建簡易棚,讓運送飼料的司機先隔離一天,換裝后才能前往廠家,目前的消毒范圍明顯擴大。


D企業


1、公司專做豬料,工廠11年6月建成投產,產能36萬噸/年,脫胎于正虹。公司在14年高峰期豬料達到2.2萬噸/月,目前受累于疫情影響,豬料銷量8-9千噸/月。飼料銷售半徑100公里。


2、據介紹,公司一季度豬料同比下降30%。生產的飼料以外銷為主,自用約2000噸/月,外銷料中經銷商占比60%,但規模豬場銷量有加大趨勢。此外,公司也有建廠養豬規劃,計劃一期5000頭。


3、關于飼料配方:豬料中豆粕添加比例增加1-2%,如果豆粕價格再跌會加大添加比例,例如到達2400。但總的來說,豬料配方還是偏穩定。


4、今年以來,公司飼料已經有降價3次,分別降價70,50,55元/噸,總計175元/噸,降價主要原因在于原料價格下降。


5、公司玉米用東北玉米為主,北方港口發船至南通港再駁船。豆粕以用本土道道全和岳陽益海為主,占比50-60%,華東貨源也有一些。


6、原料庫存:豆粕當前庫存在20 天,之前最低坐到過5天。去年9月份最高做到過70天。公司對于6月份以前的需求是不看好的,因為小豬料銷量不好。


7、公司一季度母豬料銷量同比下降20%,仔豬料下降30%。


8、關于豬價:認為未來豬價在盤整后有望繼續上漲,時間節點可能在6-7月。


E企業


1、公司主要做豬飼料,總共四個工廠,分布在瀏陽,常德,萍鄉,湘潭;養殖板塊也有涉及,養殖基地布局在飼料廠附近。公司有2個自己的種豬廠,總計1000頭左右,今年沒有外購仔豬,整體還是偏保守求穩心態。


2、近年公司飼料年銷量17-18萬噸,且出現有所下滑,飼料產品銷售定位大多為中小散戶。此外,生豬采取自繁自養模式。


2、2-3月飼料下滑明顯,本廠同比下滑22%,在湖南當地據介紹算較好。


3、關于豬價:3月份雖然經歷豬價大漲,但是養殖戶對于疫情依舊恐慌,加之當前仔豬價格高(年前15公斤仔豬300元/頭,今年高峰10公斤800元/頭,目前15公斤仔豬820元/頭左右),綜合來看,養殖戶的補欄積極性不算高。


4、原料庫存:年前公司在降庫存,備貨周期在15天左右,年后剛開始依舊整體壓縮庫存,低谷期豆粕庫存在10天左右。3月份至今,豆粕庫存上升至18天左右。豆粕庫存上升的原因,盤面絕對價格較低,認為后期會震蕩,可以適當拿一些短期原料,但遠月基差采購依舊謹慎,目前處于觀望中。


5、公司玉米主要用東北玉米,華北玉米已經有一年多了都沒使用。當前玉米庫存維持一個月左右,對于玉米價格認為上下空間短期不大,4-5月價格會比較平穩,但追漲謹慎。


6、豬料中配方原料添加比例穩定,變化不大。


7、在當前仔豬價格高位運行的背景下,公司自繁自養仔豬成本在300元/頭,2個種豬廠祖代有1000頭左右。


8、公司商品料外銷比例在85%,自用料15.%。


9、關于豬價看法,認為后期豬價還是會上漲,因為成本也在上升,但是認為豬價上漲很高也不容易,相對保守看法。因為其認為豬價漲幅太高,面臨政策調控,且人民消費習慣受疫情有一定的影響。


10、公司飼料銷售采取現款,回款大多沒有風險。


F企業


1、集團在湖南有6個工廠,本廠和另外一個豬料工廠年銷量20萬噸。商品料外銷中的豬料和禽料比例在40%,60%。總銷量中的豬料,禽料各自參半。


2、工廠一季度豬料同比去年增長10%,主要因為基數小。但據介紹,本地同行豬料廠家一季度跌幅大多在30%,行業整體降福在30%,預計生豬存欄下降30%。


3、工廠飼料客戶群體主要以經銷商為主,占比高達90%,養殖場直供比例很小。


4、對于后市的原料需求整體偏悲觀,主要是當然疫情依舊嚴峻,且未來氣溫上升是較冬季更容易爆發疫情尚不確定。當前當地的生豬補欄情況并不好,空欄率高,往年2月底3月份是補欄的高峰期,但是今年并不好,公司的飼料銷量就能有所體現。


5、當前補欄情況并不好,主要因為豬價并不是特別高,但是仔豬價格高,且疫情依舊不可控,總的來說風險并不小。


6、對于后面豬價看好,認為2-3個月后豬價的漲幅比較大。


7、因為豬價上漲影響,當地生豬有所壓欄,有部分壓欄豬體重在350斤以上,去年當地出現過高達670斤的大豬。


8、因為原料價格下降,今年公司豬料降價3次,每次50元/噸,總計降福150元/噸。今天的中大豬料報價2600元/噸。


9、關于配方,目前禽料中菜粕基本停用,主要性價比低,其中鴨料原來菜粕添加比例10%,現在轉化成豆粕,增加7-8%。雞料中菜粕原先添加4%的菜粕同樣轉化成豆粕。豬料配方中偏穩定。


G企業


1、公司原來種豬為主,育肥豬比例小,但現在育肥豬在穩步增加,此外亦有公司+農戶模式。公司的育肥豬場布局在種豬廠附近。



2、公司今年北方豬料下降30%,南方10%,其認為整體行業豬料北方降福大,約有40450%,南方20%。此外,認為后期非洲豬瘟的防控壓力會很大,且病毒耐不耐高溫還需驗證。


3、公司曾祖代4000頭,祖代7000-8000頭,能繁衍母豬6.5-7萬頭,后備1萬多頭。明年生豬出欄計劃300萬頭,含并購80萬頭。此外,去年公司種豬外銷1.8萬頭。今年自繁自養120萬頭。公司在當地有一個屠宰場,當前有并購2個屠宰場。


4、公司飼料廠都有生產豬料,禽料也有生產一部分。目前集團飼料公司36個,今年在建2-3個,此外控股公司70家左右,單省子公司數量上來看湖南省最多。


責任編輯:劉文強

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