? 七禾網對話唐國靖:風險管理子公司的現狀與未來
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七禾網對話唐國靖:風險管理子公司的現狀與未來

最新高手視頻! 七禾網 時間:2018-12-10 18:39:53 來源:七禾網

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。


唐國靖


現任華泰長城資本管理有限公司總經理,美國馬里蘭大學應用數學專業博士。2007年2月-2009年1月就職于雷曼兄弟,任Senior Associate;2009年2月-2009年9月就職于英國天然氣公司,任北美資產管理部manager;2009年10月-2010年6月就職于蘇格蘭皇家銀行,任大宗商品能源交易部vice president;2010年6月-2017年8月就職于摩根斯坦利,任大宗商品能源部vice president;2017年10月加盟華泰期貨。


核心觀點:


風險管理子公司以及其主要覆蓋的場外市場在過去幾年實現了迅速的發展。

主要業務集中在場內、場外做市商業務,為市場提供持續的流動性。

我們除了本身的做市商責任以外,在相當程度上也扮演了市場教育、培育者的角色。

“保險+期貨”沒有從本質上改變農業對財政扶持的需要,只是通過保險公司以及風險管理子公司的參與,通過在期貨市場上的風險轉移,提高政府財政扶持資金的使用效率,從整個經濟系統層面,實現更理想的農業扶持效果。

保險+期貨對我們來說并不是一個盈利項目,長期也將如此。

跨境業務、基差相關衍生品等等業務,都處于發展初期。

原油價格和任何商品價格一樣,短中長期的價格變動都取決于供給需求互動博弈的結果。

一個企業包括我們自己,需要持續的學習和自我更新能力,這也是我們在搭建人才梯隊的時候-無論是招募有經驗的專業人士,還是從畢業生開始培養我們自己的“黃埔”學員,一貫所遵循的原則。

除了場內期貨、期權做市以外,我們專注于非標準類衍生品市場。

整個行業發展非常迅速,但相比較能做到和應該做到的,我們還處于相當初期的階段。

在交易模式、風控模式、團隊效率、資金運作模式、IT系統等等方面,國內外機構間的確有很大差距。

在決定經濟發展的幾個要素上-無論是人才、資本還是科技,甚至在制度上,中國通過幾十年的不斷努力,都搭建了非常堅實的基礎。因此雖然整個經濟現有規模已經巨大,未來還會保持強勁的發展勢頭。

風險管理子公司未來的發展到底如何,取決于其是否能夠實現服務實體經濟、服務產業機構的效果。




七禾網1、唐總您好,感謝您在百忙之中與七禾網進行深入對話。期貨風險管理子公司業務從推出到現在,整個行業這幾年發展狀況如何?有哪些變化?


唐國靖:綜合來看,風險管理子公司以及其主要覆蓋的場外市場在過去幾年實現了迅速的發展。具體的行業情況可能還是要以證監會、中期協和交易所的各項統計數據為主。就過去兩年的情況來看,一個明顯的趨勢就是越來越多的產業客戶認識到了期貨市場以及場外市場對他們實現市場風險管理目標的良好效果,因而參與度日益提高。



七禾網2、作為一個創新業務,在發展過程中有沒有遇到一些問題和困惑?


唐國靖:一個市場走向成熟的發展道路上自然會出現一系列問題。問題確有不少,但是困惑不多。很多問題都是業內普遍關注和正在解決的重點,譬如整個行業的專業性需要提高,包括各類參與者-企業、期貨公司、風險管理子公司等等;各類互動,企業和專業金融機構之間的合作,以及與監管互動、溝通機制,都有提高的空間。



七禾網3、目前,華泰長城資本主要開展哪幾塊業務?


唐國靖:我們的現在主要業務集中在場內、場外做市商業務,為市場提供持續的流動性。當然還有很多其他方面都在做探索,有些也有了相當的進展和效果。



七禾網4、近幾年場外期權正受到越來越多企業的關注,就您了解,國內場外期權發展現狀如何?公司在這塊業務上開展的情況如何?


唐國靖:發展的非常不錯,開展的狀況也很好。從實際效果來看,也還有很多事情要做。



七禾網5、現在場外期權私募通道已經叫停,這對期貨風險管理子公司影響大嗎?


唐國靖:對其他的企業的影響不太清楚,但是由于華泰長城資本的主要客戶一直集中在實業領域,所以幾乎無影響。



七禾網6、風險管理公司從成立的時候,定位就是幫助企業更好地管理市場風險,就您看來,在場外期權開展過程中,主要有哪幾種風險?如何控制風險?


唐國靖:市場風險、信用風險、操作風險、政策風險等等。這些都是很大的話題,但是核心的解決方法就是-專業疑難問題,讓專業團隊來處理;同時加強我們自身團隊內部、與我們的客戶之間、與監管部門等各個方面的互動溝通 和信息互換效率,避免由于各類信息不對稱造成的被動風險積聚。



七禾網7、就您看來,如何把期權這一價格保護工具配合進實體企業生產運作中,打通產業鏈上下游,做到為全產業鏈的的風險管理保駕護航?


唐國靖:過去一段時間,我們除了本身的做市商責任以外,在相當程度上也扮演了市場教育、培育者的角色,通過各類路演、企業互動,通過實際交易中的溝通交流,將期權等衍生品的功能、效果以及各類風險處理策略等信息、知識向企業傳遞。這將是一個長期的過程,任何理論知識發揮其效果,都還是需要通過不斷的實踐進行磨練。除此之外,我們也一直在強調,要將金融衍生品的運用滲透到企業的日常風險管理中,發揮其正面的風險管理效果,企業內部的一系列相應基礎設施也需要到位。企業應該建立清晰的風險管理目標,嚴格的市場風險管理機制和風險管理績效考核機制,從而實現動態靈活的風險識別、風險應對策略制定實施以及及時效果監控修正機制,實現不斷的正反饋。



責任編輯:翁建平
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