? 6年量化交易,盈利近5000萬!
足彩胜负彩新浪对阵表 12102足彩胜负彩 足彩胜负彩18102期专家推荐 9月足彩胜负彩 中国足彩胜负彩开奖 足彩胜负彩怎么玩法 足彩胜负彩都买要多少钱 足彩胜负彩比分直播 足彩胜负彩半全场 18120期足彩胜负彩开奖 足彩胜负彩开奖结果 足彩胜负彩奖金怎么算 足彩胜负彩18133期分析 365足彩胜负彩 足彩胜负彩18126赛果
設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2019年05月23日 星期四

6年量化交易,盈利近5000萬!

最新高手視頻! 七禾網 時間:2018-08-08 19:16:16 來源:七禾網

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。



賴一夢

七禾網資管排行榜二季度冠軍,畢業于中國人民大學,擅長多品種量化交易,2012年開始研究期貨市場,初期主做股指期貨,2015年其團隊賬戶凈值半年內增加超500%, 2016年下半年轉戰商品期貨,至今已經獲利近5000萬。


精彩觀點

我一定要找一套能夠驗證概率是多少的方法,然后才能讓自己有信心去做,我除了程序化沒有別的選擇。

做股票是要跟大盤指數去比,那大多數人還是戰勝不了指數,而期貨的話你可能是跟賺不賺錢來比,那大部分人肯定是賠錢的,所以長期來看散戶幾乎都沒有什么優勢。

如果你的盈利是建立在高杠桿基礎之上的,那么你賺的大部分錢都只是市場暫時借給你的,你遲早有一天會虧回去。

去年做得好的基本是日內短線,或者周期稍微短一點的隔夜,比如隔一天,這個是市場行情決定的,你做CTA是沒有辦法的,因為行情就是這樣寬幅震蕩。

期貨和股票都有一個特點,就是波動是集聚性的,有一段時間它的波動會非常大,而且波動大了以后可能會變得更大,但有一段時間它的波動是會小的,小了以后可能會更小,這個時間就決定了一個策略的生命周期。

(品種)目前是都可以交易,只要活躍就行,因為我的策略是普適性的,沒有什么講究,如果國債超活躍,我覺得也可以做國債,也沒關系。

任何時候肯定會有一個策略是最優的,最優以外的策略一定不是最優的,但是我不知道它什么時候會變成最優的、什么時候不是最優的,這就是多策略的好處,就是能讓你多開點倉,哪怕只是賺個平均的利潤,但是總的加起來就很多。

短線策略時效性確實是比較差的,我覺得我有一些中長線策略可能這一輩子都能用,但是我不認為我的短線策略一輩子能用,這是一個做短線的人必然要有的心理準備。

年初加倉的時候,你要考慮今年可能跟去年不一樣了,這個我覺得還是比較有道理的,因為過了一年以后,很多人心態就會不一樣。

美股這么多年下來有點太高了,只要美股一跌,A股不太可能獨善其身。


相關鏈接:3個月盈利上千萬!七禾網2季度投資分享會8月18日杭州


七禾網1、賴總您好,感謝您和七禾網進行深入對話。您在做期貨之前,2007年到2011年斷斷續續接觸過股票,后來是什么原因改做期貨?為什么您一開始做期貨就選擇程序化交易而不是主觀交易?


賴一夢:2007年我開始做股票,那時候我還在讀大學,我以前有個高中同學他在上海,我在北京,我們聊了一下,發現股票這個東西挺有意思的,他現在做得也還是蠻好的,他一上來就走價值投資那條路,我那時候是不懂這些的,我就自己亂做。48塊錢的中國石油也買過,2007年的時候損失還是比較大的,然后到了2008年,我又做了一些股票,運氣不錯,正好做的是新能源方面的股票,2008年都沒怎么虧,就是中國石油是損失很大的,然后到2009、2010年我讀大三、大四事情比較多,就沒怎么做。畢業以后我回到南方,進了銀河證券,又能接觸股票了,我覺得自己不是很適合做客戶經理,應該去做研究員,然后我就開始研究。研究員一開始也只能研究技術分析,2010年加入銀河證券以后,開始繼續研究股票的技術分析,技術分析有很多指標,我研究了好幾百種指標,發現其實任何一種指標都只是一種概率,既然是概率的話,我就想了一下,那我不一定要做股票,因為股票必然要隔夜,我要做短線的話,做到最短的短線絕對不應該隔夜。應該一開始從日內做研究起比較好,也不一定說一定要做日內交易,但是要從日內研究起比較好,那我就選擇了期貨,而且那會正好2011年開始股市進入一輪熊市狀態了,我就覺得股票接下去幾年不一定有行情,那后來事實證明也是挺機智的,2012、2013年股票都不是很好。然后想要能做空那肯定是只能選擇期貨了,能做日內、能做空只能選擇期貨。


那為什么選擇程序化?我剛才說了,既然技術分析是一種概率,那我就一定應該拿歷史數據來測試,我這個人是比較理性的,我不怎么相信自己的判斷,更不相信別人的判斷,我想了一下,如果是這樣的話,那我至少應該先拿數據來做測試。正好那個時候有一些比較好用的軟件,比如交易開拓者,我一開始就用它測試的,然后聽說有MC這個軟件,它是海外引進的,這方面我是比較迷信海外的軟件的,因為海外程序化有二十多年經驗了,它的軟件肯定是不會很差的,事實上MC的功能確實要比TB好很多,然后我就一直這么做下去了。主要原因就是我不相信我的主觀交易水平,不是說不相信別人的主觀交易,其實我覺得做主觀交易也沒關系,像我有一個合伙人,他股票一直做主觀交易,做得挺好的。我一定要找一套能夠驗證概率是多少的方法,然后才能讓自己有信心去做,我除了程序化沒有別的選擇。



七禾網2、您在做期貨前曾做過證券客戶經理,就您的觀察和體驗來看,股票市場和期貨市場相比,哪個市場的生存率更高,交易難度更低?


賴一夢:這個的話要分開看,按照短期來看那肯定是股票市場生存率更高,一定是這樣的,因為股票市場沒有杠桿,只能做多,T+0是做不了的,而且股票市場是一個正和市場,它有分紅,從一百多年來全世界的股票市場來看,股票市場一直都是全世界最好的一個資產,期貨是沒有的,期貨是個零和甚至是負和市場,然后有杠桿,會放大人性,雙向都可以做,那你做錯的概率當然是要上升了。但是長期看還真不一定,就要看你怎么看,比如說做股票是要跟大盤指數去比,那大多數人還是戰勝不了指數,而期貨的話你可能是跟賺不賺錢來比,那大部分人肯定是賠錢的,所以長期來看散戶幾乎都沒有什么優勢。



七禾網3、您今年30歲,對于期貨市場來說,您屬于比較年輕的投資者,而您已從期貨市場賺取了幾千萬身家,您是如何看待從期貨市場中賺取到的這些財富的?


賴一夢:我之前就想過這個問題,期貨這條路如果你做短線的話,如果做得好幾乎一定是暴利的,這筆錢實際上跟你的盈利方式是有關系的,如果你的盈利是建立在高杠桿基礎之上的,那么你賺的大部分錢都只是市場暫時借給你的,你遲早有一天會虧回去。不一定會虧完,比如你放了五倍杠桿,那你虧個50%,也就是說50%的錢你認為是借來的,應該是沒有毛病的,如果你只放了一倍的杠桿,那你不太可能會虧50%,除非你本身不會做,那再賺幾個億也是要賠回去的,這純粹靠運氣。但如果你是一個相對專業的投資者,你這筆錢行情好的時候賺了,行情不好的時候虧掉,那是跟你的杠桿率和策略密切相關的,我覺得以我現在的杠桿率來說,這些錢回撤30%,也就是我現有的資金,它上去了,然后再掉下來,我覺得回撤30%是可以接受的,也就是說我可能能留下70%的錢,那如果能繼續賺下去的話,這個跟蹤止損會不停地往上,你的杠桿率因為資金量變大了,也會不停地下降,會虧回去的可能性就會下降。我期貨賺的錢為了能夠更好地分散投資,獲取其他市場的利潤,我肯定要去做股票,等到如果連做股票都覺得資金量都已經比較大的話,那已經是很幸運了,然后可能就是看看是不是實業去做一點,因為實業更有挑戰,也對社會幫助更大,相對來說其實是一個更長期的事業,還是值得去做的一件事情。實業跟投資是很不一樣的,前者并不只是考慮風險的問題。當然花的錢肯定也還是要留一些的,養老的錢也是要準備好的,我覺得現在幾千萬的話,基本上用于再生產壓力已經不是很大了,拿這個錢再去賺更多的錢,我覺得壓力已經沒有以前那么大了,也已經不太用考慮過高的回報率這個問題,但是如果想為所欲為,想花天酒地還是做不到的,這是不可能的。



七禾網4、近一兩年大部分程序化交易者表現普遍不好,您的資金曲線卻不斷創新高,請問其中的主要原因是什么?是否您的程序化交易策略和其他大部分人相比有所不同?


賴一夢:我覺得沒有什么不同,不一樣的地方肯定是有的,但是差別沒有那么大。去年做得好的基本是日內短線,或者周期稍微短一點的隔夜,比如隔一天,這個是市場行情決定的,你做CTA是沒有辦法的,因為行情就是這樣寬幅震蕩。我今年表現好,完全是因為蘋果,因為我除了蘋果期貨,其他的期貨品種也沒有賺很多,蘋果今年給我們提供了70%、80%的利潤,剩下的20%利潤,你可以認為是一種統計誤差,只是我僥幸賺到了,人家沒賺到而已。我們還有別的賬戶,有一個賬戶沒有做蘋果,今年就非常平淡了,剩下的我覺得就是運氣問題,或者說其他人就是品種做得少,他專注做幾個品種,去年黑色的短線很好,前年黑色的短線和中長線都很好,然后今年黑色很不好做,沒有行情,那程序再好也不可能賺錢,以現在鐵礦石的波動率我覺得鐵礦石已經基本廢了,焦炭和螺紋鋼波動率也不是很高,只是它的價位還可以,那我覺得沒有做多品種的人,那自然而然業績就不會好了,這個是沒辦法的,我覺得并不是我的程序有多好。



七禾網5、就您看來,這一兩年期貨市場的行情有哪些變化和特點,使得程序化交易普遍不好做?在這樣的行情下,哪些類型的策略表現會比較好?


賴一夢:其實期貨和股票都有一個特點,就是波動是集聚性的,有一段時間它的波動會非常大,而且波動大了以后可能會變得更大,但有一段時間它的波動是會小的,小了以后可能會更小,這個時間就決定了一個策略的生命周期。基本來說,CTA在2016年表現特別好,在2017年表現不是很好,就是因為2016年是它的黃金期,還有2013、2014年對于CTA來說也還好,2015年不是很好,2017年不行,今年可能也不行,我覺得就是因為行情不行了,所以程序化就不好了。至于為什么變化,這我也沒有深入研究,有可能是國家的一些因素,因為國家行政力量還是比較強大的,這個行政力量會影響一些人,比如說強制地增產或者限產,這個對CTA來說當然是不好的,初始是好的,本來沒有上漲的行情,它造出一波上漲的行情,但是到后來肯定是不好的,比如說鋼鐵價格高了,國家繼續限產它就會過高,但是如果增產它一下子又會跌回來,國家希望穩定在一個比較合適的價格,從基本面角度講國家可能對鋼鐵價格現在這個位置是比較滿意的,我覺得有這個可能性。然后去杠桿也是個很重要的因素,去杠桿就意味著市場上的活錢少了,活錢少了的話,投資者不進入了,那想制造巨大的波動也比以前困難了,程序化又如此依賴流動性,流動性沒有了策略再好也沒有用。


這樣的行情下哪些策略表現好?那肯定就是跟趨勢策略相反的策略會稍微好一些,比如說賭波動率下降的策略可能會好一點,但是中國沒有做空期權這種東西,只有白糖和豆粕有,所以大多數人在這種行情下,我覺得不做可能是最好的,我覺得我這話應該說得還是沒有什么問題。要么就是做很短線的,可是你看超短線今年也不行。肯定是這樣的:有好幾種投資者,要么有一段時間大家都賺錢,有一段時間開始,有一部分投資者不賺錢,其他幾部分投資者賺錢,然后慢慢地到所有人都不賺錢,肯定是這樣的一個過程。期貨的熊市就是所謂的沒有波動,直到這個時候,到最后把幾乎所有扛不住的投資者淘汰掉,新的行情才會產生。然后再考慮一個產業的過程,有的品種像棉花,可能農產品幾年都不會有什么行情,這是它的生產周期和它的供需決定的,工業品就不一樣了,一年漲20%、30%對于工業品來說是稀疏平常的事情,相對來說就有更多的就會。



七禾網6、據我們了解,蘋果、原油這些上市并不久、行情數據也沒有足夠多的品種您也交易,有些程序化交易者認為新品種由于數據少所以不參與,對此您怎么看?


賴一夢:這個問題很簡單,你如果是做中長線的,那肯定是不能做這些新上市的品種,但如果你做短線,其實并沒有什么差別,因為短線只要幾天的數據,就可以有一定的參考價值,再說我的策略是所有的品種都一視同仁,我不會認為蘋果有什么特別的、原油有什么特別的,我就是做短線的,只要它活躍,能支撐得起我的流動性,我就做,如果它不活躍,支撐不起我的流動性,比如說今年的白糖挺不錯的,但是對于做日內短線的人來說挺沒意思的,做中長線的人挺喜歡白糖這樣的,很流暢地下跌,但是我們不喜歡,它一天就幾百億的成交額,做了沒什么意思,你開不了幾手倉。如果做中長線,我覺得這個想法應該是完全沒問題的,但如果他認為他的策略普適性很強,我覺得還是可以考慮做一下,沒什么關系,不要給它太高的比重就行了。程序化跟程序化差別也很大,有的人每個品種都制定一個策略,他認為每個品種有自己的特點、特性,我覺得這也沒問題,雖然我覺得這樣容易過擬合,所以我比較喜歡普適性,但是并不是說普適性一定是好的,你說的這種做法我覺得也是合理的,這種新品種上來就這么一點數據,他當然不應該去做,應該等一波行情以后再去做,我覺得是可以的。



責任編輯:傅旭鵬
Total:3123

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

七禾網

七禾網

價值君

價值投資君

投資圈APP

七禾網APP投資圈(安卓版)

投資圈APP

七禾網APP投資圈(蘋果版)

本網站凡是注明“來源:七禾網”的文章均為七禾網 www.vjhfl.live版權所有,相關網站或媒體若要轉載須經七禾網同意0571-88212938,并注明出處。若本網站相關內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯系0571-88212938,我們將及時調整或刪除。

聯系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:傅旭鵬/相升澳
電話:13758569397、13735447366
Email:894920782@qq.com

七禾網總經理:章水亮
電話:0571-85803287
Email:516248239@qq.com

七禾研究員:唐正璐/李燁/劉文強
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾網上海分部負責人:果圓
電話:13564254288

七禾網深圳分部負責人:葉曉丹
電話:18368886566

七禾網產業金融部:林秋宏
電話:15990119543

七禾財富管理中心
電話:4007-666-707

七禾網

價值投資君

投資圈APP(安卓版)

投資圈APP(蘋果版)

七禾網投顧平臺

融界教育

傅海棠自媒體

沈良自媒體

七禾上海

? 七禾網 浙ICP備09012462網絡信息服務許可證-浙B2-20110481 七禾網通用網址證書號 20110930138884940 軟件開發/網絡推廣營業注冊號 330105000154984

浙公網安備 33010302000028號增值電信業務經營許可證[浙B2-20110481]
認證聯盟

技術支持 本網法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業務公告

中期協“期媒投教聯盟”成員 、 中期協“互聯網金融委員會”委員單位

七禾網是您的互聯網私人銀行,是個人投資和家族財富管理綜合服務平臺。

[關閉]
[關閉]
[關閉]
中国足彩胜负彩网
足彩胜负彩新浪对阵表 12102足彩胜负彩 足彩胜负彩18102期专家推荐 9月足彩胜负彩 中国足彩胜负彩开奖 足彩胜负彩怎么玩法 足彩胜负彩都买要多少钱 足彩胜负彩比分直播 足彩胜负彩半全场 18120期足彩胜负彩开奖 足彩胜负彩开奖结果 足彩胜负彩奖金怎么算 足彩胜负彩18133期分析 365足彩胜负彩 足彩胜负彩18126赛果
股票软件哪个最好 塞维利亚巴塞罗那足球 拳皇命运 太阳神之许珀里翁注册 江西快三走势图啊彩网 免费彩金捕鱼 闲来麻将苹果版怎么下载 木乃伊迷城游戏 下载巨人财富 逆水寒主题曲 腾讯风暴魔域升级 北京和沃尔夫斯堡时间 疯狂百搭电子游艺 河北快三开奖视频 超级大乐透彩票破损 我叫mt4皇家挑战能满么