? 滄浪:程序化交易的關鍵是快,基本面交易的關鍵是準!
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滄浪:程序化交易的關鍵是快,基本面交易的關鍵是準!

最新高手視頻! 七禾網 時間:2018-05-29 20:48:37 來源:七禾網 作者:七禾研究

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。



滄浪:


七禾網程序化排行榜第一名“良言7號啟動點”操作人。截止2018年5月22日,賬戶累計凈值140.56,累計收益率13956.36%,最大回撤69.53%。


滄浪先生2006年接觸股票,2007年接觸期貨,2008年開始實盤交易,每年都實現投資盈利。曾獲得2016年第一屆期貨武林爭霸賽冠軍(4月19日參賽至7月14日賬戶收益率506%)以及2016年七禾網程序化排行榜第三季度冠軍(累計收益率323.41%)。


精彩觀點:


凡是能夠持續盈利的技術分析,一定是表現了亙古不變的人性。

(虧損的原因是)每個技術分析的策略都有賺錢和不賺錢的時候;我有一段時間主觀是偏多的,所以過濾了一些空頭信號。

對信號進行評級,從一星到五星,可以只做四星級、五星級的信號,也可以做三、四、五星級信號。

主要有兩套交易系統,一套是啟動點,另一套系統我稱之為商品期貨的價值投資。

多空雙方糾纏博弈到一個臨界點,有一方即將勝出或者剛剛勝出的那個時間點,是我們這套策略(啟動點系統)要抓的。

(啟動點系統)優勢在于止損可以設置很小,但是后期又可能出現一波行情。

商品期貨的價值投資的關鍵在于該商品的價格是否接近于它的終極成本。

任何商品到了終極成本,也就是產業鏈上下游都不賺錢的時候,理論上這是比較安全的時候。

現在黑色有這么多品種,但是唯一進入價值投資標準的只有鐵礦石。其他品種生產利潤都很好,只有鐵礦石生產利潤越來越小。

一個賬戶主要做什么系統就要以什么系統為主,另一個系統只做參考。

技術分析或程序化交易的關鍵是快,基本面交易的關鍵是準。

低于8000的時候我認為(蘋果)處于一個低于成本的范圍,第二個原因是供求關系的影響。

(加倉)是基于該品種有較大利潤,并且對后續的行情仍有較大確定性。在一波大的確定性行情中,減倉盡量少減,除非是發生重大變化。

蘋果多單的止盈止損是同一個標準。要平倉的標準是基本面利多因素基本兌現。

應該從現在的事實來看,并且關注事實的變化。一旦事實發生變化,應該理性對事實重新進行分析,得出新的預期,再在交易上有所動作。

交易所的降溫措施對蘋果期貨的健康運行非常有作用。

如果你的倉位一直在80%以上,那么任何一個時候的大幅回調都會讓你出現巨大虧損,甚至暴倉。

只要你的總倉位是安全的,那么在適當時候的加倉也是安全的。

一切的一切都還是要以事實為依據,尋找確定性。

理論上來說,我認為死磕一個品種,失敗的概率更高。

對減產沒有做充分的評估前,對(棉花)未來的走勢不能有明確的估計。

農產品整體在低位,就具備了從長期來看的投資價值。

上漲的前提就是目前價格在低位和供求出現階段性問題。

交易理念是要么賺錢,要么只輸時間不輸錢;要用很小的風險,去賺比較大的收益。

期貨市場的屬性我總結有三:博弈屬性、供求屬性、商品屬性。

商品屬性是更宏觀的,是站在人類發展和宇宙真理的角度考慮。

對交易本質的理解,以前認為交易的是種概率,現在更多認為應該交易一種確定性。

原本以為交易的是個技術圖形,現在認為交易的就是商品本身。

現在博弈的話更多的要找風險小的機會。

供求可能只會在價格處于中間位置的時候表現得明顯一些。在頂部和底部如果供求有逆轉性的變化,才會表現明顯一點。

外在的世界運行的規律從來沒有發生過改變,主要是探尋規律的人本身,能否放下自我真正去尋找這種規律。

商品期貨的價值投資來說,理論上是沒有資金瓶頸的,但是目前來看資金瓶頸應該來源于交易所的限倉。

70%左右的時間用于公司的經營管理、社交、資源整合等等,20%時間用于寫作,10%時間用于策略研究和交易。

大的策略體系已經定了,但是對每個品種當前的階段要制定子策略出來,才能更好的去執行。

宇宙規律管的東西肯定要比人性規律管的東西要多,持久的時間更長


滄浪老師每周第一個交易日的19:30,均會在七禾直播間為廣大投資者講解:尋找各品種一波行情的啟動點,敬請關注收看!


七禾網1、滄浪先生您好,感謝感謝您和七禾網進行深入對話。其實早在2016年我們就對您的賬戶“良言7號啟動點”有所關注,當時的成績也相當不錯,一年復合收益25倍。但是兩年過去,如今已達到140倍的累計凈值,榮登七禾網程序化排行榜首位。請問您取得如此高收益的交易秘訣是什么?


滄浪:首先這個賬戶的收益其實也不高,是我的自有資金,經常會出金用于生活開銷。資金規模也比較小,比如一萬賺到兩萬,兩萬賺到三萬的時候會出金一萬,這樣每次用小本金交易,倉位就會偏重一些。比如賺一萬的時候,從凈值上來看是翻倍了,但其實之前已經出金九萬了。所以絕對額不是太多,但是從凈值角度會比較好。當然如果在不出金的情況下也用同等倉位去做,凈值也是一樣的。只不過真的不出金的話,可能不敢用這么大的倉位去做。


當然最重要的還是策略。這個策略的能力本身就是一個中等偏上的策略。從技術分析的角度來看,這個策略抓的形態有效性比較高,而且形態不是雜亂的,從理論上來說是可以重復的,更深一層說就是亙古不變的人性在交易中的體現。如果是雜亂的形態,那么未來是不可捕捉的,如果不是雜亂的形態,那么未來即使人們都不用電腦交易了(用其它更高級的形式交易了),也都會顯現出來。所以凡是能夠持續盈利的技術分析,一定是表現了亙古不變的人性。



七禾網2、但其實我們也可以看到,在去年12月創下新高后,大約5個月的時間內,您的賬戶出現了連續較大的回撤,主要原因是什么?


滄浪:這其中有兩個原因。第一,每個技術分析的策略都有賺錢和不賺錢的時候。在這段時期內,策略的運行效率本身就不高。前面所說的形態出現頻率不高,即使出現了可能也只賺到小錢。第二個原因是我有一段時間主觀是偏多的,所以過濾了一些空頭信號,但同時多頭的信號止損頻率又高,就加大了止損。



七禾網3、面對這樣的回撤,您是否對自己的交易策略、交易系統產生懷疑?最終是如何克服這段回撤時期,并且遠遠超過了前期的高點?


滄浪:我對交易系統是從來沒有懷疑過的,但是我會對系統進行補充和完善。比如進出場信號不變,但是會對信號進行評級,從一星到五星,可以只做四星級、五星級的信號,也可以做三、四、五星級信號,原來十個信號里會選擇做八個,現在可能只會選擇三個。原來可能任何品種出現信號都會做,現在我通過基本面和主觀判斷就會把某些品種過濾掉。比如橡膠在遠月升水兩三千的情況下,就盡量不去參與做多信號。另外也有些品種會因為一些確定性、事實性因素過濾掉一些交易信號,使得策略整體的有效性得到提高。用這樣的方式,抓住了幾個四星、五星的信號,就能夠獲得不錯的收益。



七禾網4、在多年的實戰交易中,經過不斷的歸納總結和修正,您目前也擁有多套成熟的交易體系,請您分別介紹一下您的各套交易體系。


滄浪:主要有兩套交易系統。一套是啟動點,啟動點的交易信號完全是從技術分析的角度來說,理論上來說多空雙方糾纏博弈到一個臨界點,有一方即將勝出或者剛剛勝出的那個時間點,是我們這套策略要抓的。優勢在于止損可以設置很小,但是后期又可能出現一波行情。雖然這波行情不一定大,但是相比我們設置的止損來說,是劃算的一筆交易。


另一套系統我稱之為商品期貨的價值投資。商品期貨的價值投資的關鍵在于該商品的價格是否接近于它的終極成本,不是到了成本價就一定要做多這么簡單。比如焦煤焦炭有很大的利潤,螺紋鋼即便到了成本,但是焦煤焦炭一旦下跌,螺紋鋼也有可能會繼續下跌,這就是2015年很多人抄底螺紋鋼把自己“炒死”的原因。任何商品到了終極成本,也就是產業鏈上下游都不賺錢的時候,理論上這是比較安全的時候。這套商品期貨的價值策略主要是捕捉這些機會,再加上供求等方面的影響,那就是個可以倉位重一點的機會。但是如果沒有供求影響,可能會輕倉觀察,因為可能需要很多時間來修復定價偏差。



七禾網5、您的各套體系分別適合怎樣的行情?各套體系間是完全獨立還是在某些特殊的行情下會交叉配合使用?


滄浪:啟動點策略是你可以不了解一個品種,也不用考慮價格在高中低位,單純從技術面上抓。但是商品的價值投資,理論上來說只能在某個商品的價格低位才去做,在高位就不做。比如現在黑色有這么多品種,但是唯一進入價值投資標準的只有鐵礦石。其他品種生產利潤都很好,只有鐵礦石生產利潤越來越小,這種情況下可能鐵礦石會比較適合。


至于會不會結合用,可能在用啟動點的時候會稍微考慮一下。比如在一個品種到成本價的時候,發出一個向下的啟動點信號,那我可以不做。在做商品價值投資的時候,有個品種可能原本打算慢慢買都可以,但是突然出現了一個啟動點的向上信號,也許我們在這個信號上可以多下一點單。這兩個系統可以有所配合,但是應該分清楚主次。一個賬戶主要做什么系統就要以什么系統為主,另一個系統只做參考。



七禾網6、您的交易體系中既有技術面研究,又有基本面研究。也請您談談在您眼中技術面與基本面之間的關系以及您在交易中會如何去結合應用。


滄浪:如果某個賬戶是做技術分析為主,那么只有技術分析有信號才做,基本面只能用來做過濾,如果技術面沒有信號的話,基本面也不會做的。如果另一個賬戶是基本面分析為主的話,如果基本面分析決定要開倉了,那么技術面只會決定是多做一點還是少做一點。我沒有一個賬戶是不分主次的,要么以技術面為主,要么以基本面為主。



七禾網7、您一直采用的是手工程序化交易,為什么不考慮完全讓機器來執行策略呢?


滄浪:我一直認為技術分析或程序化交易的關鍵是快,基本面交易的關鍵是準。也就是說如果你是技術分析者或程序化交易者,那么你越快,比別人就越有優勢。如果你是基本面分析者,那么你越準就比別人越有優勢。從這個角度來說,如果我們的技術分析是一套以日線級別為識別系統的信號,理論上來說本來就不比別人快,就不一定要用電腦來執行。如果你的系統是要精確到一兩秒進出場的信號,那用手工來不及,這時候就一定要用機器執行。我個人認為日線級別的系統就不一定要程序化做,用手工做有好處也有壞處,好處就是可以對信號進行篩選,壞處就是主觀篩選可能會連續出錯,就像我之前五個月的回撤就是主觀篩選帶來的,但是也有帶來好處,比如同時出五個信號,我主觀選擇了蘋果期貨,收益就遠遠好于其他四個品種。



七禾網8、蘋果作為近期期貨市場的明星品種,人氣一直是居高不下。據了解您很早就布局了蘋果,當時是出于什么原因選擇布局蘋果?


滄浪:第一個原因是蘋果上市價格在8000左右,當時人們認為交割成本就在8000左右,后來發現成本可能不止8000,可能要到9000,甚至10000。所以在低于8000的時候我認為處于一個低于成本的范圍,所以從商品價值投資的角度來說可以買入。第二個原因是供求關系的影響。在清明節前后北方出現了凍災,蘋果減產的概率比較大。所以就在4月進行了蘋果多單的布局。



七禾網9、入場點的好與壞很多時候對一筆單子能持有多久有著較為重要的影響,請問您在蘋果的這筆交易上是如何選擇入場點的?


滄浪:第一筆單子的入場點剛好是在低位橫盤后的突破。從基本面上來說,是由剛才兩個條件的配合。



七禾網10、在這波行情中,您的初始倉位是多少?后期是否有過加減倉的操作?在什么情況下您會選擇加減倉?


滄浪:初始倉位是10%左右,后面有加減倉的動作,后續加過幾次倉,理論上來說是不減倉的,但是因為中途到過跌停,資金不夠主動平倉,當天又找機會補進去了。所以這個賬戶里加倉的情況是由于利潤增加,原本倉位下降,就加倉補至原先倉位。這是基于該品種有較大利潤,并且對后續的行情仍有較大確定性。在一波大的確定性行情中,減倉盡量少減,除非是發生重大變化。



責任編輯:韓奕舒
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