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將做期貨的時間運用到其它工作上 你會比現在更成功

最新高手視頻! 七禾網 時間:2018-02-07 20:08:02 來源:七禾網

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。


張方毅簡介: 


昵稱受傷的小魚,39歲,浙江溫州人,現居杭州,兼職交易者,擁有10年期貨交易,擅長技術分析,主做趨勢,在藍海密劍期貨實盤大賽上獲得晉銜獎,奪得“上校軍銜”。


精彩觀點:


我從不認為交易系統有什么核心之處,買入(賣出)并持有就行了。

交易若能長期取得收益,從平均來看,高勝率不現實,在勝負大致相當的情況下,高盈虧比長期也不現實,那么收益只能在低勝率下取得較高的盈虧比。

判定模型修改到底可行不可行,很多時候是參考修改后的歷史回測表現是否更優,如果僅基于此,借用一句高收益必定向平均收益回歸的話,歷史表現越好,可能將來表現更差。

只要是系統化的工作都有被人工智能取代的可能。

人工智能如果僅只應用于期貨交易,并不可能有很大的優勢,因為市場本身是零和的。在一個相對平衡的參與者結構里,如果人工智能的參與改變這種結構,必定會被這種平衡所消滅。

超額收益必然伴隨著“牛市”,而系統性風險必然伴隨著“熊市”,在這兩種情況下,金融市場表現為更高的聯動性,或正相關,或負相關。

全品種交易是一種調節杠桿的方法。

大體上對于品種的選擇原則為:1.各板塊權重的大致等權;2.板塊中各品種大致等權;3.各品種占總持倉的比例限制。

從盈虧同源的角度,并且假設市場必定讓少數人盈利,我相信只要堅持合理的交易邏輯,虧后應該能賺回來。

把風險理解為對于未來不確定性,那么事先假設不確定性有哪些情況,怎么做才能使這些情況不發生,或者當這些情況發生時怎么做,這就成了風險控制。

期貨本身的屬性是一種杠桿工具,如果行為上去杠桿,我想這是得不到超額收益的,正是這樣盈利加倉被很多成功的交易者認同并應用。

考慮到市場的聯動性,我更多的把多品種交易理解為調節杠桿的手段,同時多周期的交易也是基于這樣的考慮。

多品種的組合表現應該是在市場分化時,起到多空對沖的結果,以降低整個組合的凈敞口。

在市場聯動時,加入多周期達到盈利加倉,以此在浮盈的基礎上來增加杠桿,取得超額收益。

如果把做期貨的時間花在其它方面,相信期貨能做好,其它方面能做得更好,何況它是個零和市場,本身并不創造價值,何必于此。



七禾網1、張方毅先生您好,感謝您在百忙之中與七禾網進行深度對話。您交易期貨正好十年,有人說“十年一夢”,您回顧自己十年的交易之路,您覺得可以分為哪些階段?


張方毅:2006-2008:銅在2006年創出8萬多的歷史新高后,便是長達兩年的寬幅震蕩,我以跌了買、再跌再買,漲了賣、再漲再賣的方式取得了不錯的收益,但最后這些收益都送給了大豆、豆油的牛市。直到2008年金融危機后,一個500萬的帳戶過完節變成150萬,從此北上廣深杭只要有有關期貨的培訓,我逢會必去。


2009:在聽了一些長線是金,浮盈加倉的“理念”之后,很幸運,2012年初200萬的資金到年底時成了2000萬。然而回顧整年的交易經歷,雖然年初浮盈后再沒觸及成本,但因為在浮盈加倉減倉的過程中,權益也是跌宕起伏,和“夢想”中的“穩定盈利”相去甚遠。


2010-2011:在聽說程序化交易能穩定盈利后,我將布林通道、唐奇安、四周法則、黑紅三兵、雙均線,一個接一個試了一遍。要命的是因為2009的盈利經歷,使得我在實盤的時候掉以輕心,在不是很仔細了解軟件運行機制的情況下就去實盤,可以說是做得亂七八糟。結果用一句話概括就是:系統的回撤期全遇上了,系統的增長期全錯過了,而且還反了!


2012-2013:相對系統性的執行交易策略,但在實盤過程中受行情波動影響加減倉及手工干預的行為還是較常存在,總體上干預結果是負面的。


2014-2015:主要交易股指期貨,商品交易的模型漸趨簡單化。


2016至今:在股指受限后,開始全品種交易,商品交易模型從通道類轉向均線類。



七禾網2、您雖入行十年,但一直在兼職交易,作為一名兼職期貨交易者,您是如何處理工作與期貨交易之間的關系的?兩者會互相干擾嗎?


張方毅:從某一層面來說,我用程序化交易有一部分原因是不想交易占掉我太多的時間,然而其實這幾年一直在學習的過程中,所以學習程序化占據了我更多的時間。好在我自己財務方面工作主要是年初的預算,及年終對公司績效做考評,雖說不影響這方面的工作,但因為順勢交易的被動性,使得工作方式從本應有的積極性變成了消極被動型,這是我感覺交易對工作最大的影響。



七禾網3、有投資者表示,從長期或者大規模交易上來看,兼職交易可能不太容易成功,期貨交易需要足夠的專注度,否則很難有成系統的交易模式。您怎么看待這種觀點?有考慮過專職交易嗎?


張方毅:術業都有專攻吧。由于公司的行業性質,我們在經營過程中的存貨有比較大的風險敞口,期貨交易對于我有防范這部分風險的因素,同時又想能取得超額收益,考慮到商品的聯動性,所以我現在用全品種的交易方式,應該會一直做下去。 



七禾網4、您是程序化交易員,目前擁有幾套交易系統?這些系統的核心思想分別是什么?


張方毅:相對來說,我對僅以買賣產生收益是比較悲觀的,我想應該是取得收益一定是當時發生了什么情況,所以我從不認為交易系統有什么核心之處,買入(賣出)并持有就行了。就趨勢類的交易系統而言,大體上就均線類和通道類,回歸到行為上就是定義趨勢,價格隨趨勢行進,其實均線和通道就是一個過濾行為,都是為了盡量持有頭寸,當然,有一個前提持盈截虧。



七禾網5、在構建一套交易系統時,您的研發思路和靈感主要來自哪些方面?一個策略要達到哪些要求,才可以作為實盤策略進行交易?


張方毅:我個人認為,交易若能長期取得收益,從平均來看,高勝率不現實,在勝負大致相當的情況下,高盈虧比長期也不現實,那么收益只能在低勝率下取得較高的盈虧比。而持盈截虧的行為必然是一種低勝率的表現,在這樣的情況下,取得高盈虧比取決于必須有較大的行情,也就是人們常說的趨勢行情。



七禾網6、很多人在程序化交易的過程中也會有新的想法,要根據市場的行情進行一定的調整。您對于策略修改方面的調整會去做嗎?


張方毅:從系統化交易的角度而言,所謂系統有一層面的意思就是行為的一致性,如果根據市場進行的調整在不改變一致性的邏輯下,并且認為可以做到長期執行下去,盡可以調整;而事實情況可能是這樣,判定模型修改到底可行不可行,很多時候是參考修改后的歷史回測表現是否更優,如果僅基于此,借用一句高收益必定向平均收益回歸的話,歷史表現越好,可能將來表現更差。



七禾網7、人工智能一直是一個熱門話題,著名學者李開復曾在會議上大膽預測,“金融行業80%的從業者都敵不過人工智能,他們在未來的十年都會被人工智能取代。”您覺得交易員會被人工智能取代嗎?您目前所做的工作是否也有被取代的可能?


張方毅:理論上只要是系統化的工作都有被取代的可能。不過我認為人工智能如果僅只應用于期貨交易,并不可能有很大的優勢,因為市場本身是零和的。在一個相對平衡的參與者結構里,如果人工智能的參與改變這種結構,必定會被這種平衡所消滅。


責任編輯:唐正璐
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