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對話商賈阜通:在市場中唯有寧靜,方能致遠

最新高手視頻! 七禾網 時間:2017-09-24 21:02:32 來源:七禾網

七禾網注:與智庫嘉賓的對話僅作為研究之用,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。


商賈阜通


男,52歲,1992年進入股票市場,期貨交易7年,追求穩健、安全、低風險的盈利模式。手工交易者,依據市場變化靈活運用多套策略,以中線、波段交易為主。



精彩觀點

個人一般以賺錢為主,其它限制少。基金有嚴格的風控限制,也有品種限制。

總倉不會超25%,單品不會超15%,如果走勢和我判斷相反,一定要減到10%以下,如果不減倉,就一定會空頭品種對沖。

當前的股指,長期看,可能還要上漲,短期可能震蕩的成分大一點。

目前倉位中,四分之一多股指,四分之二多農產品,四分之一空漲的多的品種。

市場本質就是要盈利。

輕倉時就會主觀一些,重倉要等市場機會,出現技術拐點才下決心。

要放下欲望,放下自己的想法。尊重市場的想法,自己和市場一致就是客觀。

賺多會引起不切實際的欲望,也會不合市場規律,自然會受到“懲罰”。

盈利到一定時會減倉,想保住利就減五分之一,想不回撤就會減一半,想見好就收就減四分之三。

回撤是期貨交易的大問題,表現不好就一定要調整,關鍵要在動手前就要有準備。

黑色回歸常態是必然的,也就是要回歸市場的正常波動范圍,回歸商品自然屬性,短期內不要有極端的想法。

有色比較難以把握具體走勢,還是“短平快”。

我認為外盤的影響會顯現出來,也就是可能農產品會出現一段多頭市場。

我主要參考均線系統,特別是20日均線,也常參考macd系統。

從我國能源企業看,它也是國字號龍頭。物極必反,我就看好它的價格低估價值。

寧靜致遠,要立于不敗之地,必須要看的長遠,放棄眼前的利益,不能抱著大幅虧損不放。

股票半倉,就是一半股票一半現金,再跌,可以補倉,還有回旋余地。期貨半倉,遇到虧損,只有斬倉出局了,判斷對錯都失去了意義。


七禾網1、商賈阜通先生您好,感謝您和七禾網進行深入對話。距您上一次接受七禾網的賬戶分析采訪已經過去半年有余,在這半年中大宗商品市場行情也從多空博弈激烈的震蕩到走出了一波相對流暢的上漲行情,這段時間里您對交易和市場有沒有新的感悟和理解?


商賈阜通:感謝七禾網給我這樣一個機會。能接受采訪,和各位朋友進行交流。

這半年,商品的主要行情我并沒有抓住。對市場和交易的理解,和上次采訪時沒有原則上差別。管理從個人賬戶到基金賬戶,客戶要求或者說投資者的需求是有很大不同,所以,操作起來也有很大的區別。個人一般以賺錢為主,其它限制少。基金有嚴格的風控限制,也有品種限制。市場的屬性,絕大部分交易者的屬性是不會有本質上變化的。



七禾網2、近兩個月來,隨著商品期貨市場的上漲,您在近三個月的曲線幾乎是呈45度角上升,主要是做到了哪幾段行情?您一般同時操作幾個品種?


商賈阜通:應該主要是股指的貢獻,還有一部分油脂,化工,農產品。我不太在意哪幾個品種,主要是看總倉位上控制。每一個持倉都對應一個風控資金要求。當我的總風控有多余空間時,也就有了可開新倉的頭寸了。所以有頭寸時,再有機會,就會開倉。三四個品種是常態,多的時候七八個,多空都有。



七禾網3、在資金曲線上升的過程中,我們同時也看到您過程中回撤非常小,主要是采用了什么方式來控制和對沖風險?


商賈阜通:主要還是倉位控制。倉位控制不了時,就會對沖。跨周期,跨品種,跨市場都有。比如做多,總倉不會超25%,單品不會超15%,再怎么看好哪個品種,或者技術走勢再漂亮,我也不會突破持倉比例。如果走勢和我判斷相反,一定要減到10%以下,不管后面是虧還是賺,這是原則。如果不減倉,就一定會空頭品種對沖。比如我多pta,如果反了,又不想減倉,就可能會空一些pvc,或空一些天膠。



七禾網4、在之前3月的采訪中您表示用趨勢策略做多股指,商品期貨市場輕倉跨品種套利。是否意味著您會根據不同品種當前的狀態和屬性,靈活運用不同的策略?您對于當前的股指和商品市場分別是如何布局的?


商賈阜通:是的,市場是變化的,不同品種在不同時期也處于不同的位置。我的原則就是安全第一。所有的策略都是為了解決安全這個問題。當前的股指,長期看,可能還要上漲,短期可能震蕩的成分大一點。商品應該在震蕩中機會和風險并存,分化是必然的。我目前倉位中,四分之一多股指,四分之二多農產品,四分之一空漲的多的品種,主要用來對沖風險。



七禾網5、您也曾表示,雖然各個階段市場的情況不同,本質是不變的。您認為市場的本質是什么?如何通過市場的本質去抓取市場的機會?


商賈阜通:市場本質就是要盈利。市場機會和風險永遠在一起,恐懼和貪婪并存,理性和保守和激進都混在一起。目的就一個,利。市場一直在各種力量的作用下不停地波動,會出現時間偏差,價格偏差,結構偏差。要抓住這些機會,當然不可能抓住所有的機會。



七禾網6、采用主客觀相結合的交易方式,往往容易出現主觀和客觀方向不一致的情況。您遇到這樣的情況會如何處理?


商賈阜通:做多頭還是空頭是主觀判斷,但什么時間做要看市場實際情況。比如我想做空一個品種,但它在均線上運行,我就不會開重倉,至少要等在20日下運行才會重倉,回來看又反了,就會減倉。所以輕倉時就會主觀一些,重倉要等市場機會,出現技術拐點才下決心。



七禾網7、您一再強調要全面、客觀地看待市場,您認為怎樣才算是真正的全面、客觀的看待市場?


商賈阜通:要放下欲望,放下自己的想法。不是說自己不能有想法,而是要尊重市場的想法,市場的想法就是當前的走勢,或者說當前的技術走勢,自己和市場一致就是客觀。全面就是指大多數品種。



七禾網8、當基本面和技術面出現共振的時候,您是否會相應增加倉位?倉位一般會控制在多少范圍內?


商賈阜通:我的倉位都是計算好的,不會經常變動,變動的比例也不大。總體單向倉位35%以內,單一品種15%以內,多空混合在一起的50%以上,不過一般不建議。對于各類基金要根據實際要求來配置,大部分情況,都應該倉位更低一些。固定收益類倉位就會特別低一點。



七禾網9、您曾經表示虧多一定有問題,但賺多有時也有問題。怎么樣的情況下賺多也會有問題?您會給自己設置盈利目標嗎?會在盈利到一定程度后主動減倉嗎?


商賈阜通:賺多會引起不切實際的欲望,也會不合市場規律,自然會受到“懲罰”。不合規矩,就會有規矩來讓你合規矩。我是按投資者的要求來配置倉位。愿意承擔更大的風險,收益也可能更大一些。但并不成正比。謀事在人成事在天,不能強求。盈利到一定時會減倉,想保住利就減五分之一,想不回撤就會減一半,想見好就收就減四分之三。超出計劃很多,就會說拜拜了。



七禾網10、曾有盤手表示“如果你的倉位是50%,那么你的資金潛在最大回撤就是50%附近,年化收益率也是50%左右。”您怎么看待這個觀點?您又是如何看待倉位、收益、回撤之間的關系?


商賈阜通:他是一個高手,我做不到他的水平。我想他說得對,但一般人做不到。我只能做到平均25%以下倉位。再多倉位對于我,虧損的可能會大幅增加。倉位,收益,回撤之間呈正相關,不一定成正比例。我個人認為,主要看投資者的意愿,不必越俎代庖。



責任編輯:韓奕舒
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