? 津泰投資:從不對任何一次交易機會下重注
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津泰投資:從不對任何一次交易機會下重注

最新高手視頻! 七禾網 時間:2017-02-08 19:39:33 來源:七禾網

七禾網注:與嘉賓的對話僅作為研究之用,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。


津泰投資


專注于金融量化投資領域的研發與應用,自動化交易、自動化風控。核心交易策略是“多市場、多品種、多策略量化組合”。同時投資于證券市場和金融期貨市場,靈活運用多種金融工具進行組合策略投資,包括不限于趨勢追蹤、模式識別、波段交易、日內交易、套利交易、數值統計等各種形式的交易策略。


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精彩觀點:

人是追求完美的動物,追求確定性以及線性的因果關系是人的本能決定的,而交易市場的不確定性會使人失去安全感,陷入可怕的焦慮,做出錯誤的決策。

我們從開始做交易,就將風險作為第一要素考慮,每一個策略從設計之初就盡力規避泡滅的風險以及隨機性風險。

我們并不追求高回報,我們認為只有穩定的收益才能享受復利增長的威力。

同類型的交易者過多,會提高市場效率,導致策略失效。

我們偏愛中長線策略,因為短線策略更容易失效。

大部分人選擇的交易方法我們都盡量回避。

比起精準的出入場時機,頭寸設計與合理的資金運用更為重要。

我們從不對任何一次交易機會下重注。我們設計的策略都遵循這樣的理念,把交易的重點放在頭寸的變化而不是出入場的時機。

頭寸的設計屬于資金管理的一部分,可以認為資金管理是頭寸設計的宏觀考量,從不同市場、不同品種或不同策略的層面來設計資金的分配與利用,其核心的思想依然是分散交易的風險。

多市場、多品種、多策略,捕捉不同品種、不同周期的交易機會,降低收益波動,增強整體交易系統的穩定性,避免低概率出現的泡滅風險,追求穩定的長期復利,這是我們的核心理念。

一套好的交易系統必須是完整的,不僅能決策何時買賣,要有明確的風險敞口,還要知道最壞的情況下系統會有怎樣的表現,知道如何應對極端行情的發生。

非突破型策略,若單筆下單量較小的,盡量提前掛單。突破型策略,在報單時,根據市場的波動情況,選擇等待一定時間,若未成交再追單,這些方法都能有效的降低滑點。

股指期貨目前只做吃貼水策略,長期持有多單。

我們使用Profit Risk投資模型來降低賬戶初期的風險,利用短線策略來對沖震蕩期的風險。 

想要做好交易就要理解人性。



七禾網1、津泰投資您好,感謝您和七禾網進行深入對話。據了解,團隊之前是做網絡游戲開發的,為什么會想到轉型做量化交易?


津泰投資:我們是2010年成立的團隊,起初做手機網絡游戲開發,團隊成員也都曾是知名網游公司的核心成員,隨后幾年手游行業大熱,但很遺憾我們并沒有抓住機會。

投資一直是我們的業余興趣,由于有技術優勢,我們編寫程序對一些量化投資理念進行過驗證,并一直小規模做實盤實驗。2013年我們判斷手游市場的機會窗口已經逐步關閉,團隊開始考慮轉型,此時實盤驗證已經超過一年,很幸運是,實盤結果完全符合我們的預期。我們判斷量化交易還處于市場早期階段,政府的各項金融改革也顯示出國家對金融行業在不斷加大支持,于是當即轉型做量化金融。



七禾網2、之前也有采訪嘉賓表示交易很像玩網絡游戲,您是否會有同樣的看法?為什么?


津泰投資:玩游戲只要付出足夠的時間和金錢,總能得到確定的結果,如果只是從這個角度看,做交易則恰恰相反,在交易中,確定性是不存在的。人是追求完美的動物,追求確定性以及線性的因果關系是人的本能決定的,而交易市場的不確定性會使人失去安全感,陷入可怕的焦慮,做出錯誤的決策。



七禾網3、團隊轉型做交易后,有沒有經歷過大賺大虧?如果有,從這些經歷中,你們有哪些感悟或者經驗教訓?


津泰投資:我們的團隊有經驗豐富的老手,也有初入市場的新手,因為不是獨立交易者,我們從開始做交易,就將風險作為第一要素考慮,每一個策略從設計之初就盡力規避泡滅的風險以及隨機性風險,這樣產生災難性后果的可能性也就非常有限了,但也同時失去了大賺的可能。我們的策略止損設置都比較小,所以歷史上最大的回撤主要還是來自浮盈回吐。


我們并不追求高回報,我們認為只有穩定的收益才能享受復利增長的威力。



七禾網4、大部分交易者都會去人多的地方去賺錢,而你們卻選擇人少的地方賺錢,請問為什么?又該如何去把握大部分人看不懂的交易機會?


津泰投資:同類型的交易者過多,會提高市場效率,導致策略失效,我們吃過這樣的虧。2014年的時候我們實驗了一個市場公開的策略,歷史回測能穩定盈利,于是嘗試小額資金上線,運行了一年,結果卻以虧損告終。后來發現,我們不巧正好碰到了這個策略失效的拐點,策略一經公開,往往就不再有效。


我們偏愛中長線策略,因為短線策略更容易失效中長線策略交易頻率低,缺乏交易樂趣,很少有人能忍受長期持續的虧損,一但策略失效,容易被使用者放棄,使用人數驟減,于是又重新變得有效。


市場總是遵循一贏二平七虧的原則,絕大部分交易者都是虧損的,所以大部分人選擇的交易方法我們都盡量回避。對于一些多數人不看好,看似風險較高的交易機會,我們對其進行數量化分析,一旦找到交易方案,都有不錯的收益。



七禾網5、您表示交易策略的重要性遠不及資金管理和正確的交易理念以及充足的交易計劃重要,為什么會這樣認為?


津泰投資:很多交易者都認為成功的交易,重點在于對買賣點的精確把握,而我們卻認為,比起精準的出入場時機,頭寸設計與合理的資金運用更為重要。


正如巴菲特所說,寧要模糊的正確,也不要精確的錯誤。市場充滿了隨機性和不確定性,我們無法把握精確的入場時機,也無法保證每一筆交易都能賺錢,我們利用概率賺錢,靠長期累積微弱的優勢來獲勝。由于籌碼有限,我們從不對任何一次交易機會下重注。我們設計的策略都遵循這樣的理念,把交易的重點放在頭寸的變化而不是出入場的時機。


《孫子兵法》說:多算勝,少算不勝,而況于無算乎!充足的交易計劃,才能對未來各種可能發生的風險預先做好準備,良好的資金管理,才能保證我們不會被市場淘汰出局,長期生存才是我們最重要的目標。



七禾網6、在頭寸設計上,津泰投資是怎么做的?


津泰投資:不同的策略有不同的頭寸設計方案,不過通常都是按照品種波動的大小、每次開倉的風險、持倉權益的變化或連續盈虧的次數等指標做頭寸的變化。具體變化的方式比如有加倉模型、止贏模型和贏沖輸縮模型等,都是根據歷史數據的統計來決定。



七禾網7、您覺得交易者又該如何做好資金管理?


津泰投資:資金管理是個較復雜的話題,頭寸的設計屬于資金管理的一部分,可以認為資金管理是頭寸設計的宏觀考量,從不同市場、不同品種或不同策略的層面來設計資金的分配與利用,其核心的思想依然是分散交易的風險。需要建立數學模型來計算各個交易單元的風險和整體風險,以達到資金期望增長率最高的目標。


責任編輯:唐正璐
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