? 丁進:以“形”按圖索驥,以“勢”飛身上馬
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丁進:以“形”按圖索驥,以“勢”飛身上馬

最新高手視頻! 七禾網 時間:2016-11-20 20:06:46 來源:七禾網

七禾網注:與嘉賓的對話僅作為研究之用,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。


 

 

丁進(漁公):

上海新黃埔置業股份(股票代碼600638)旗下浦浩投資CTA投資總監。新黃浦旗下擁有華聞期貨、瑞奇期貨、浦浩投資、中泰信托等金融類子公司。自1999年起,丁進多年在私募機構任基金經理人,歷經證券及期貨市場近20年,專長于主觀預測、客觀擇時的規則交易系統。曾任中國大宗商品資訊門戶——卓創資訊CTA總監,先期將歐美市場中的“商品交易顧問”(簡稱CTA)引入國內金融市場,長期服務于金融機構及產業客戶,以低回撤、穩健盈利見長。


精彩觀點:

我屬于“愿者上鉤”型,始終堅信金融市場從不缺機會,缺的是耐心。

我對中國的股市長線看好,6124和5178不會是長期的頂部。

一旦A股加入MSCI指數,那是重啟價值投資的契機,藍籌股將迎來新一輪的機遇,目前股市很有可能是令人煎熬的筑底階段,之后將重復美國道瓊斯的10年慢牛格局。

股市的“暴漲暴跌”只是外在的表象,是結果而不是基因。

中國要在世界崛起,金融業必先崛起,那么中國股市不能再是“圍獵場”,成就資金貴族對無知散戶反復割韭菜的過程。

內盤商品不再是外盤100%的影子盤,中國價格正逐漸影響著世界價格。

時間周期是趨勢跟蹤或波段交易都離不開的核心內容。

“做短看長”就是長線預測短線擇機。

完整的交易體系由技術分析、資金管理及自我管理三部分組成。

商品期貨的交易杠桿注定了時機選擇是交易成敗的關鍵。

在價格趨勢達到預測目標之前,其行進的路徑勢必既繁復又隨機,基本面預判結果卻難以預測過程,所以,僅依據基本面信息來決定交易市場或品種的資金配置。

投資者常用的應該是殺豬刀而不是屠龍刀,因為豬常有而龍不常有。

不能被“讓利潤奔跑”所誤導,而忽視形態遠多于趨勢的事實。

其一、以盈虧比過濾交易機會,回撤見位進場避免小賺大賠;其二、執行左側主動止盈,來規避做對回吐、做錯止損。

資金管理由“標準化控倉”及“分批進場+分散持倉”的概念組成。

交易風險是勝率、盈虧比及倉位三個決定因素的函數,由于勝率和盈虧比都是與交易系統息息相關的,那么唯有倉位是從資金管理角度出發的。倉位控制是對交易風險與承受能力之間的平衡。

技術面,基本面和資金面的共振,是今年黑色系商品的大漲的原因。

CTA交易標的的配置上,我們注重反映市場行為及趨勢變化的價格圖表,而不同于根據供求關系,研究商品內在價值來確定交易標的。

商品期貨在未來的1年中,可能處于上漲趨勢的中繼形態中,但調整過程中農產品仍存在大機會。

重點關注飼料板塊的兩粕或農副板塊的雞蛋、淀粉等小品種。

一個謹慎的交易者并不是對利潤最大化本身感興趣,他重視的是一定風險水平下的利潤最大化。

兩者的區別在于投資不輕易止損,而投機隨時需要止損。

圖形定式是形,臨界突破是勢,認清形是勢的醞釀,勢是形的噴發,以“形”按圖索驥,是價格漲跌的必要條件,以“勢”飛身上馬,是價格漲跌的充分條件,以“確定性法則”等待市場不可避免的漲跌時機。

2017年股市具備投資價值,但這并不意味牛市的馬上來臨,甚至短期沒有適合投機的交易機會。

我選擇趨勢跟蹤的波段交易,不代表它比短線好,而是其學習門檻對個人資質要求不高,多投入些時間便易于積累和復制。

掌握交易理論與實戰應用完全是兩回事,交易亟需解決的問題,不在專業學習而是系統操練。

浦浩投資CTA團隊定期在培訓機構的新人甄選,絕非依靠2-3天的授課,而是至少1-2個月以練代教,強化記憶反射能力。



七禾網1、丁進先生您好,感謝您和七禾網進行深入對話。您的昵稱是“漁公”,那么您在交易中是“愿者上鉤”的風格還是“廣撒網”的風格?


丁進:我屬于“愿者上鉤”型,始終堅信金融市場從不缺機會,缺的是耐心。



七禾網2、您1996年就投身股票市場,到現在已經近20個年頭,經歷了多個牛熊,就您來看,中國股市走過了哪些重要的階段,目前您覺得處于什么階段?


丁進:中國的股市27個年頭,走過了初始的懵懂與野蠻,經歷了06-07年和14-15的兩輪過山車。在今年10月人民幣成為SDR籃子貨幣,被IMF確認為主要國際貨幣后的1個月,即便匯率經受著市場的考驗,但人民幣債券熱仍反映各國央行視人民幣為穩定貨幣。再隨著深港通獲批,MSCI不排除在17年6月的年度評審之外,提前公布納入A股的可能性。根據以上背景,這將為A股帶來超千億美元級別的資金,所以我對中國的股市長線看好,6124和5178不會是長期的頂部。一旦A股加入MSCI指數,那是重啟價值投資的契機,藍籌股將迎來新一輪的機遇,目前股市很有可能是令人煎熬的筑底階段,之后將重復美國道瓊斯的10年慢牛格局。



七禾網3、有人說暴漲暴跌是中國股市的基因,我們從2015年中開始的股災中也能看出一些端倪,您對此觀點是否認同,或者您認為中國股市的“基因”應該是什么?


丁進:股市的“暴漲暴跌”只是外在的表象,是結果而不是基因。中國股市內在基因與其設立初衷相關,究竟出于投資回報還是調控工具。中國要在世界崛起,金融業必先崛起,那么中國股市不能再是“圍獵場”,成就資金貴族對無知散戶反復割韭菜的過程。



七禾網4、您做期貨也有十余年了,國內期貨市場也發生了很大的變化,您覺得與您剛進入期貨市場時相比,最大的變化是什么?有哪些感悟?


丁進:商品期貨市場比起九十年代,除日趨規范和完善之外,最大的變化應屬前兩年夜盤的開設,使交易時間上更有連續性。跟國際市場同步接軌與之而來的是,從事商品期貨一線的交易者,在工作時間上的不適應。最大的感悟就是在全球大宗商品的定價上,中國越發具有話語權,行情走勢上越發具有獨立個性,內盤商品不再是外盤100%的影子盤,中國價格正逐漸影響著世界價格。



七禾網5、就目前來看,您主要參與哪些市場的交易?分別的資金配置比例是多少?是否會進行動態調整?在什么情況下進行調整?


丁進:主要參與國內商品期貨、金融期貨及國內的A股市場,由于今年內盤商品的火爆和股市的低迷,目前期貨與股票資金配置比例為80%:20%。我們會依據宏觀基本面的預判,對其進行動態調節。



七禾網6、“做短看長”這短短4個字是您對期貨市場的理解,也請您為我們解釋一下這4個代表的含義?


丁進:時間周期是趨勢跟蹤或波段交易都離不開的核心內容,往往小趨勢大調整,問題就是如何順勢,順哪個時間周期的趨勢?實戰中確立趨勢再進場,不按時間周期來區分操作級別,那么趨勢跟蹤往往做多在高點,做空在低點。而“做短看長”就是長線預測短線擇機,做短:在大周期趨勢尚未真正顯露時,在小周期上會提前反應,待小周期形成趨勢就擇機進場,較早的捕捉時間和價格的拐點,進場就有浮盈,若有異常變化也可借助小周期反轉從容的止損;看長:大周期掌管小周期,一旦時間框架趨勢相同,即價格在時間上的突破點,進場后有讓利潤持續奔跑的預期。以“做短看長”區分大小時間周期,避免在同一圖表中尋找預測與擇機信號。理念中沒有短、中、長線的概念,千里之行始于足下,只有一開始盈利才能逐步放大級別。能長則長,不能則短,來規避主觀交易的風險。



七禾網7、您表示您想賺取的是交易計劃內的收益,這應該也是大部分投資者都希望做到的,然而能實現的僅有少數,您覺得最大的問題在哪里?也請您談談您是如何來做到嚴格執行交易計劃賺取收益的?


丁進:完整的交易體系由技術分析、資金管理及自我管理三部分組成,而“計劃你的交易,交易你的計劃”,就是自我管理的執行規則,以此堅決杜絕任何盤中的臨時起意。投資者要成為進出有據、例行公事的專業交易員,而不是受情緒控制的原始交易員,就必須事先盡可能多的預設未來行情發展不確定性的各種路徑,依據預設路徑而制定應對計劃或者交易條件;就必須事先確定交易從哪一點開始,將不會朝預期的方向發展。其關鍵在于放棄開盤前未能辨識的交易機會,僅僅執行符合盤前預設路徑,正持續驗證的交易標的。 



七禾網8、您把自己定位為技術分析派,但我們也了解到,您曾經還擔任過國內大宗商品門戶卓創資訊的投資總監,能夠掌握大量一手的基本面信息,為什么您不直接利用這些信息進行基本面的分析,而卻主要是做技術分析?在您的交易過程中,這些基本面信息的作用大嗎?


丁進:投資者可以根據價值分析(基本面)長期持有股票,而期貨的保證金交易有可能讓投資者在商品價格向價值回歸前爆倉。所以,商品期貨的交易杠桿注定了時機選擇是交易成敗的關鍵。預測趨勢可能產生于價值分析或對于影響商品價格的供求關系的研究,也同樣可以產生于交易者對于歷史數據的技術分析或圖表研究。但進入買賣的時機選擇,就只能仰仗技術分析了(技術分析=預測+擇機)。在價格趨勢達到預測目標之前,其行進的路徑勢必既繁復又隨機,基本面預判結果卻難以預測過程,所以,僅依據基本面信息來決定交易市場或品種的資金配置。



七禾網9、您的技術分析系統分為趨勢跟蹤及區間震蕩兩種,趨勢跟蹤是大部分投資者都應用的,而區間震蕩是很多投資者較難駕馭甚至會主動放棄的,請問您在如何應對震蕩行情?系統的具體表現如何?


丁進:投資者常用的應該是殺豬刀而不是屠龍刀,因為豬常有而龍不常有。專職的投資者不能在區間震蕩中獲取基本收益,很可能在趨勢行情來臨前先被淘汰。不能被“讓利潤奔跑”所誤導,而忽視形態遠多于趨勢的事實。基金交易初期,面對任意行情,均以區間震蕩的交易系統來積累賬戶資金安全墊。其一、以盈虧比過濾交易機會,回撤見位進場避免小賺大賠;其二、執行左側主動止盈,來規避做對回吐、做錯止損。


責任編輯:唐正璐
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