? 七禾網對話三十三度:策略也講究“不忘初心”
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七禾網對話三十三度:策略也講究“不忘初心”

最新高手視頻! 七禾網 時間:2016-10-16 18:15:11 來源:七禾網

七禾網注:與嘉賓的對話僅作為研究之用,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。



三十三度資本:

廈門三十三度資本管理有限公司于2015年1月成立,注冊資金1000萬,是中國證券投資基金業協會報備登記的私募基金管理人。

三十三度資本以“穩定增值,價值創造”為核心投資理念,采取“宏觀對沖”與“微觀對沖”相結合的投資策略,通過全面多維度的產品篩選及風險控制體系,參與金融創新產品設計。

三十三度資本獲藍海密劍第七屆中國對沖基金經理公開賽大校晉銜獎。


周劍青

總經理,研究生學歷,曾為大學講師,對金融行業的發展方向有獨到的認識,擅長金融產品的設計和創新,有豐富的金融平臺運作經驗。

鄭雄

副總經理,本科學歷,對期貨技術分析有獨到的見解,對量化策略的評估和優化有較深入的了解,具有8年期貨交易經驗, 對行業認識深刻,有著豐富的市場理論。

陳耀庭

技術總監,研究生學歷,擅長多種商品中線策略,從07年開始進行量化投資,為打理數億資金的期貨投資基金管理人,具有豐富的經驗。


訪談精彩語錄:

一旦有人驕傲或者盲目自信,市場將會給他一個深刻的教訓。

敬畏市場代表的是我們團隊對待市場的態度,相信技術是我們團隊應對市場的方式。

市場是變化的,量化方法是死的。

每一個單獨的策略都只在個別固有的行情上能賺錢,其他行情中能控制好回撤就符合要求了。

將程序化做到極致基本上是不可能的。

我們沒有發現有哪個人能在任何的行情中都賺錢。

主觀交易要做到極致,應該是自身能與市場達到共融的狀態。

中長線策略特征是盈虧曲線上有較大的起伏,盈利大回調也大些。

短趨勢策略在回調控制方面較好,盈利較中長線小。

回歸策略在平時盈利曲線能穩步增長,勝率高,但有趨勢時會出現稍大的短時回撤。

套利策略則盈利和風險均較小,以時間來換取一定的空間。

市場在不斷地變化,每一時刻發生的都已成定局,但下一時刻市場會發生什么變化卻充滿了未知數。

有一些團隊和個人能在一定程度上判斷未來的市場,但我們認為自己無法做到。

主要采用形態識別和指標跟蹤。

常用的指標有均線、高低線、ATR、放量指標等。形態方面主要識別頂底形態、持續形態、波峰波谷等。

我們看來可將基本面要素在程序化策略中作為一種過濾器。

選品種均上采用客觀的方式。

我們認為一套策略如果在大部分的品種中都表現較好,那么說明這套策略比較經得起市場的考驗。

盈虧比較高的策略對滑點的要求相對較低。

熔斷階段之后,股指的流動性相當不足,就停止了股指交易。

(上半年)商品中長線策略在這段時間里有較好的盈利,主要的盈利品種是黑色系。

8、9月中長線策略有回撤,但價值回歸策略和套利策略則相對有較好的表現。

2016年商品的波動大,但掉頭特別快,對大部分量化策略確實是比較大的挑戰。

其實商品行情每年都不同,每年都在變化,也許明年又有更大的不同。

首先如果原有策略風險在預期的范圍內,還是應對以往行之有效的策略有所堅持;其次鼓勵創新策略。

“以萬變應萬變”的思路不怎么適合量化。

交易策略可以在一定情況下進行微調,但改變太多容易違背這個策略原本的原理性,策略也是講究“不忘初心”的。

如果真的需要改變很大,還不如重新研發新的策略。

策略的創新確實越來越難,這是事實。

可能有些人覺得自己沒有新的東西需要去研發了,但是我們團隊擺在研發日程上的項目還很多。

實現持續盈利的關鍵首先在于風險控制,其次是對理念的堅持和對策略的把握度,還有就是放松的心態。

不因盈利而瘋狂,不因虧損而沉淪,才能把握住市場給予的機會。

目前主要基于量價本身開發的策略還是有一定的局限性。

目前,商品流動性強,經常出現急漲急跌的行情,中短期的波段策略適應性比較強。



七禾網1、三十三度資本您好,感謝您和七禾網進行深入對話。貴公司取名“三十三度”,請問這個名字有何含義或淵源?


三十三度:我國古代有個說法,中國氣運龍脈的所在地為秦嶺,而秦嶺位于北緯32度到34度之間,我們取其中,所以名為三十三度資本。



七禾網2、三十三度認為做交易要“敬畏市場,相信技術”,請您詮釋一下這八個字。


三十三度:在錯綜復雜的市場面前,個人的能力是有限的,任何人無論多么努力還是可能會有錯誤的操作。在這樣的市場上,一旦有人驕傲或者盲目自信,市場將會給他一個深刻的教訓。敬畏市場代表的是我們團隊對待市場的態度,這種態度可以讓我們冷靜地思考、客觀對待盈虧、持續地學習、不斷地進步。相信技術是我們團隊應對市場的方式,我們認為如果策略的原理性和邏輯性沒問題的話,長期的運行下去將會得到正向的收益。基于團隊特點、能力和過往經歷,我們相信從技術上有長期或者短期獲利的可能。



七禾網3、三十三度做的是量化交易,就您看來,如果程序化交易做到極致,大概是怎樣的狀態?您覺得市場上哪些人已經做到極致或接近極致?


三十三度:市場是變化的,量化方法是死的,個人認為某種量化方法很難做到極致。每一個單獨的策略都只在個別固有的行情上能賺錢,其他行情中能控制好回撤就符合要求了,將程序化做到極致基本上是不可能的,或者說我們認為自己是做不到的。所以我們采用幾種不同類型的策略進行搭配,以應付未來可能發生的不同行情。


至于市場上其他的團隊和個人,就我們所接觸、了解的來看,優秀的團隊和個人操盤手不少,但是我個人不認為有人做到了極致,因為我們沒有發現有哪個人能在任何的行情中都賺錢。



七禾網4、市場上做主觀交易的人更多,就您看來,如果主觀交易做到極致,大概是怎樣的狀態?您覺得市場上哪些人已經做到極致或接近極致?


三十三度:我們團隊沒有涉及主觀交易,這個問題難以給予準確的評價。個人認為主觀交易要做到極致,應該是自身能與市場達到共融的狀態,簡單來說,就是能認清市場的變化,并根據市場的變化找出對應的操作規則來獲取盈利。反映到操盤手的狀態中呈現出相對輕松、自如的情況,不糾結一城一戰的得失,覺得自己不能獲利的行情就旁觀,從容笑看市場風云變化,而判斷能獲利的行情才參與。目前認識的主觀交易的人中同樣沒有能達到極致的。 



七禾網5、三十三度主要有四個大的量化策略組:中長線對沖策略、中短期價值回歸策略、短趨勢策略、套利策略。請問這四大策略組各自的盈利原理是怎樣的?


三十三度:市場是多樣的,各類型的策略應對其特征行情,并控制在非適應行情的虧損,因而我們研發了四類的策略。從策略所針對的行情看,特點都比較鮮明,相互之間也有比較好的互補作用。


簡單點描述是這樣:中長線策略針對日線級別趨勢行情,采用趨勢追蹤的方法;短趨勢策略針對日內趨勢行情,抓取日內的相對波段,一般在關鍵的形態和點位上啟動交易;中短期價值回歸策略針對日間的震蕩行情,高賣低買,并在趨勢來臨時適時退出;套利策略則是根據價差的聚合和發散特性,糾正市場不合理的價差或參與價差的慣性。



七禾網6、這四大策略組在行情捕捉、盈虧結構等方面,各自的最大特征是怎樣的?


三十三度:四大策略組在行情捕捉上述已有說明,中長線策略特征是盈虧曲線上有較大的起伏,盈利大回調也大些。短趨勢策略在回調控制方面較好,盈利較中長線小。回歸策略在平時盈利曲線能穩步增長,勝率高,但有趨勢時會出現稍大的短時回撤。套利策略則盈利和風險均較小,以時間來換取一定的空間。

責任編輯:劉健偉
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