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七禾網對話王飛飛:中線趨勢交易適合大多數的投資者

最新高手視頻! 七禾網 時間:2016-08-18 14:02:17 來源:七禾網

七禾網注:與嘉賓的對話僅作為研究之用,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。



王飛飛

職業投資人,操盤手。從事金融交易13年,04年開始接觸交易外匯期貨,08年進入期貨市場,09年開始做股票,目前主要投資期貨和股票。09年初到杭州后職業從事投資業務,歷任融元投資投資總監,華登投資副總經理,13年創建杭州藍冠投資從事程序化與量化交易,主要交易股指期貨,同時兼做主觀交易。是國內最早一批從事程序化交易的人員之一。14年完成收購杭州滿宇投資有限公司,正式進入私募基金行業,基金備案(p1029292)。一起以來從事資產管理及自營交易,擅長通過波浪理論與形態分析把握大級別的趨勢行情,堅持價值投資,追求穩健收益。


訪談精彩語錄:


雖然虧損,但至少我們知道不能虧損太多,所以越虧倉位越低,正是因為這個我們才在市場里活了下來。我覺得從市場的轉變最大的是交易杠桿的改變。

我是從高杠桿做起回歸低杠桿,這可能對我以后的投資有巨大的幫助,所以在市場里這么多年,沒有出現暴倉。

做投資有時候真的有點孤獨,無處傾訴。

我堅持畫圖2年,對圖形的波動腦子里有概念,對k線和形態的研究對我以后的交易幫助非常大,開始知道規劃交易,做中長期投資,這個是對我一個很大改變。

股票和期貨都具有很強的周期性,而且90%以上股票在系統性風險來臨時,表現一致,所以我們在相當長的時間里,完全可以順一個方向交易,這就是我現在堅持趨勢交易的原因所在。

通過成交量的特殊變化,平量,對稱量再加上K線的大小變化,我們可以精確分析市場短期或者階段性的波動幅度。

K線不能孤立的看,要看它所在位置。

1,市場反映一切,通過價格反映一切消息。2,市場以趨勢的方式演變。3,投資市場里行情會重演,但不會簡單的重復。

它(兩本書)塑造是一個短線的,具有特殊交易價值的交易體系,通過此交易方法,可以有效的提高交易的勝率,減少無謂交易。

有交易就有成交量,有成交量就有動能的變化,動能的變化催生出萬變的形態,所以市場不管怎么演變,它還是有規律可循的,技術分析的三大前提永遠不會變。

系統交易考慮的是交易的整個過程,從交易計劃開始,我已經想清楚了整個交易的時間架構,倉位大小,進出場,加減倉,止損止盈等等,其實這個過程最難的是持倉。

我做投資,用屁股的時間遠遠超過用腦袋的時間。

以技術分析選擇可以交易的品種和市場機會,然后再通過基本面來判斷通過技術分析研判出來的交易實現的可能性。

中線趨勢交易適合大多數的投資者。

靠波動賺錢需要極高的盤感和反應能力,大多數的投資者不具備這個能力。

高頻交易不能作為投資的主要手段,只能作為積累原始資本的手段,而且這類交易市場容量有限,未來發展有局限性。

靠市場賺錢,主要有幾種方式:一是靠方向交易,二是靠波動性,不管怎么賺錢都離不開這兩種方式,可以有很多種方式,但賺錢永遠離不開這兩種。

在量化對沖行業我覺得最重要的是策略和策略組合,是對策略進行管理的管理者,而不是量化本身,量化只是手段,不是最終盈利的根本。

量化開始興起后,個人投資者賺錢越來越困難,由于大量套利機構的存在,行情走勢反復性增加,趨勢交易機會越來越難出現,波動性降低。

量化大多數的策略思想和交易邏輯具有同質化嚴格的問題,量化交易的人多,本身就是在分解市場的盈利利潤,大家都會覺得難做。

未來的機會一定是留給那些有獨特市場優勢的機構和私募管理人的。趨勢交易永遠不會過時,除非市場完全改變。只要有投機存在,趨勢就一定會出現。

今年下半年,我覺得油脂類的機會大一些。豆油,菜油下一波的目標我覺得會漲到8000附近,可能會更高些。焦炭,焦煤和動力煤近期需要調整,但并不是反彈的結束,只是需要修正。

我覺得股票市場的風險大于機會,原因在于股票市場的整體風險和估值過高,又沒有像樣的業績做支撐,所以股票市場短期建議多看,少動或者少量參與。

下半年我覺得可以投資凈資產比較高,負債率低的股票和大宗商品相關行業。除了這個主要方向在新能源汽車和鋰電池行業,具有高成長性的行業里龍頭股票可以關注。



七禾網1:王總您好,感謝您和七禾網進行深入對話。您在進入投資市場之前,從事的是不銹鋼銷售,那是什么樣的機遇讓您接觸到這個行業,并決定專職從事投資?


王飛飛:我是大學時開始接觸黃金投資的,那時候是做外盤,還要兌換美元,當時在山西換匯是非常麻煩的,還沒有放開每人每年5萬美元的額度,后來因為還在上學,所以暫時放了一段時間。2006年大學畢業后,正好山西一家在無錫南方不銹鋼市場經銷不銹鋼的公司回山西招聘,由于時間緊,當時走得非常急,沒來得及吃散伙飯,面試完第二天,就從學校直接坐公司的車去了無錫。山西的金融環境和南方比,相對落后了很多,到了無錫后,沒過了兩三個月,南方不銹鋼市場就開出了不銹鋼電子盤,因為在學校的時候有交易黃金的經歷,所以對盤面相對了解一點。但市場里的老板以前根本沒做過這個,每天都是猜價格漲跌,做盤也是很隨機,導致后來80%的老板出現了巨虧。但我卻對行情有一點看懂了,后來到年底的時候,我已經了解清楚了這個電子盤運作的基本模式,再加上我對不銹鋼銷售本身也沒多大興趣,對電子盤交易卻非常喜歡,經過考慮再三,年底放假時從公司辭職了。


那時候還沒有考慮過以后專職做投資,只是對這個市場有非常大的興趣,心里比較喜歡,也愿意花精力在這上頭,所以這么多年就堅持下來了。準備專職做投資是2010年以后吧,那時候已經畢業了6年了,我們那些同學大多都在干本專業的事情,現在就我做了投資這個行業,一頭砸進來,就是13年。



七禾網2:您2004年接觸外匯、2008年進入期貨市場、2009年開始做股票,做了諸多市場以及交易品種,為什么最終選擇了期貨與股票?


王飛飛:外匯從2004年算起,加上中間半年的間歇斯,共做了大概三年半時間,當時做外匯,我們就喜歡波動大的品種,期間經歷大賺大虧,后來轉做期貨主要原因是外匯換匯太麻煩,而且出入金不便,再加上2008年由于市場大幅波動我們在英鎊日元上大幅度獲利,出金出不了,最后有18000美元被平臺給黑了,后來才知道平臺是黑平臺,而且波動大的時候,止損根本執行不了,幾次因為行情卡住,損失慘重。所以外匯就暫停了下來,當時我們公司除了做外匯,沒什么好做,不過公司有一個人是老期貨,他做外匯是因為他覺得外匯品種的波動比期貨更有規律,更容易把握,后來外匯平臺出事后,他又回去做期貨了,2008年更是趕上期貨行情大波動,他后來在大跌中賺了很多,經過他的建議,我們開始跟隨他轉戰期貨市場。


以前我做交易是很隨機的,做多做空都來,后來在這位老期貨的幫助下,我們才慢慢了解期貨市場的交易方式其實和外匯很像,除了結算和杠桿比例不同,外匯的優勢是平臺上可以直接設置止損止盈,而期貨那時候是沒有這個功能的,正因為這個我們在期貨上的投資并不順利,后來出現幾次大虧。但還好我們以前有做外匯的經歷,所以倉位一直不大,雖然虧損,但至少我們知道不能虧損太多,所以越虧倉位越低,正是因為這個我們才在市場里活了下來。期貨大概做了一年多,感覺賺錢不太順利,后來發現2008年股票跌了很多。從圖形上看,很多股票止跌,有些已經開始拐頭向上,所以就從期貨里轉到股票上了。2009年股票全年上漲,幫我們挽回不少的損失,從此開始了股票投資。從那時候起我們股票和期貨輪換著做,因為沒有換匯的麻煩,投資相對簡單了許多,后來就一直堅持到現在。



七禾網3:十余年的交易經歷,您總結來看與您最初進入市場最大的改變是什么?(外在市場變化以及自身交易改變)


王飛飛:我覺得從市場的轉變最大的是交易杠桿的改變。外匯以前100倍,200倍,最高400倍杠桿,大賺大虧,根本沒有交易思路和交易系統,隨機交易很嚴重,做期貨投資杠桿也就10倍左右,做股票完全沒有了杠桿,我是從高杠桿做起回歸低杠桿,這可能對我以后的投資有巨大的幫助,所以在市場里這么多年,沒有出現暴倉。


以前做外匯沒暴倉,是因為那時候錢少,對錢很敏感,所以對虧損有嚴格的限制,自己的錢除了用來交易,還得用來支付日常的開支,所以那時候的收入基本都在賬戶里,身上基本沒什么錢,有段時間交易不順利,在太原我還住了半年多的地下室,我們那些同學都是在酒店上班的,那時候也不好意思聯系他們,所以做投資有時候真的有點孤獨,無處傾訴。


對自身交易的改變應該說從外匯轉戰期貨那時開始算起,外匯400倍的杠桿做過,做期貨相對容易很多,再加上有老期貨指導,從那時候開始考慮交易思路,交易計劃和交易系統。盡管經過很多年才成熟,但至少腦子里對交易有了概念,知道選擇些有用的書才提高自己。在老期貨的指導下,我堅持畫圖2年,對圖形的波動腦子里有概念,對k線和形態的研究對我以后的交易幫助非常大,開始知道規劃交易,做中長期投資,這個是對我一個很大改變。到現在我們也很少做短線,基本持有時間都是相對比較長。


股票和期貨都具有很強的周期性,而且90%以上股票在系統性風險來臨時,表現一致,所以我們在相當長的時間里,完全可以順一個方向交易,這就是我現在堅持趨勢交易的原因所在。



七禾網4:您曾合作出版了兩本技術分析的書籍:《日本蠟燭圖與成交量實戰圖譜》《日本蠟燭圖技術實戰精髓》,請簡單介紹一下這兩本書。


王飛飛:這兩本書與老期貨有點淵源,那時候他對K線和形態有研究,但我那時候什么都不懂,后來因為寫書,所以開始研究K線,K線的組合,后來到形態,最后到波浪理論。寫這兩本書其實是我們規劃里的一部分。我們當時規劃出4本書,就是關于k線,k線與成交量關系,經典形態分析和波浪分析。后來與出版社溝通的時候,他們建議我們先出K線與成交量方面的,是因為直接接近實戰,成交量是K線波動的動能,所以我們先出版《日本蠟燭圖與成交量實戰圖譜》,當時是2011年左右,股票市場不好,所以開始銷售一般,等后來市場慢慢起來后,銷售量開始增長,到今年我們已經第二版了。


《日本蠟燭圖與成交量實戰圖譜》主要講述k線與成交量的關系,在這里面我們想說明的是,通過成交量的特殊變化,平量,對稱量再加上K線的大小變化,我們可以精確分析市場短期或者階段性的波動幅度。它直接接近于實戰,偏向于短期交易。


《日本蠟燭圖技術實戰精髓》主要講述K線作為交易技術的基礎,不是孤立存在的,主要看K線所處的位置,一根K線不能反映市場的波動,但是在一個形態中,或者連續的K線組合中,K線的的作用也是不一樣的。就拿一根大陽線來說,它如果出現在長期盤整的底,那么它的動能可能會代表一波大行情的啟動,如果出現在連續拉升的過程中,可能代表動能的快速施放,可能導致一段上漲行情的終結。如果出現在盤整區內,它的意義可能只是代表短期的波動,不具有持續性,所以K線不能孤立的看,要看它所在位置。



七禾網5:《日本蠟燭圖與成交量實戰圖譜》《日本蠟燭圖技術實戰精髓》兩書都是以圖形技術分析為主,請問這些分析的理論依據主要有哪些?


王飛飛:這兩本書都是介紹投資市場技術分析的,自然首先應該遵循技術分析的三個前提條件:1,市場反映一切,通過價格反映一切消息。2,市場以趨勢的方式演變。3,投資市場里行情會重演,但不會簡單的重復。K線與成交量的關系,K線與形態的關系,包括波浪的關系,最終都是從技術的角度在解釋市場運用的階段性規律。K線組合在形態里可以千變萬化,形態又會出現在浪形結構中,作為浪形的連續,所以這兩本書主要是從技術的層面解釋投資市場的波動規律和波動特征。



七禾網6:《日本蠟燭圖與成交量實戰圖譜》《日本蠟燭圖技術實戰精髓》兩書中的交易理念與技巧您自己實踐的效果如何?


王飛飛:這兩本書講到的很多東西,我都會在實際中運用到。包括去年年底螺紋鋼行情的啟動,我就是通過成交量來判斷的。當時螺紋鋼周線上出現雙陰量相平,而且前期明顯的成交量底量,這個時候表現出來的信號就是主力在大幅建倉,而且周線上出現平量,說明主力做盤和控盤非常強,一周的量都能控制得很好,別說日內和小時線上了,所以才出現后來持續4個多月的大幅拉升。我們從1700左右建立倉位,一直到2500出場。還有就是2015年6月大盤股災前,上證指數見底,就是通過三重三紅三兵的K線組合結束去年的上漲的,大家可以去看下,我記得是在日線上出現的。這是成功的案例,當然也有失敗的案例,任何技術分析都不是完全無缺的,對于我們這些學習者,要清楚每個方法它有那些不足,在使用過程中盡量用可以彌補的方法,把缺少的補充回來。簡單拿均線來說,大家都知道單單用均線,出錯的概率可能比較大,但是如果再加上用MACD判斷牛熊,這樣兩者相加,出錯的概率就會大幅度降低,學習這兩本書的話,不能簡單的使用的這些方法,還需要大家用其他的方式加以配合,這樣成功的概率會大很多。



七禾網7:您覺得這兩本書能給人哪些提高?它塑造的交易體系是怎樣的?


王飛飛:《日本蠟燭圖與成交量實戰圖譜》《日本蠟燭圖技術實戰精髓》這兩本書都屬于短線交易技巧的方面的技術。當然也可以用在長周期上,但需要投資者有足夠的抗波動的能力,所以建議看我們書的讀者,相對關注短期。因為它們反映的是短期市場的動能與勢能的對比,表現形式就是K線的大小與成交易的大小,重點是關注K線所處位置前后的關系,所以我覺得它塑造是一個短線的,具有特殊交易價值的交易體系,通過此交易方法,可以有效的提高交易的勝率,減少無謂交易。



七禾網8:這些年市場發生了較大的變化,您覺得這兩本還能適用于現行市場嗎?


王飛飛:市場雖然在變化,但還是投資市場,技術分析依然有效。只是說市場的波動性發生變化,對于技術分析的影響比較大。但交易的理念和技術不會過時,有交易就有成交量,有成交量就有動能的變化,動能的變化催生出萬變的形態,所以市場不管怎么演變,它還是有規律可循的,技術分析的三大前提永遠不會變。



七禾網9:您平時也在為一些朋友及投資者做交易分享,包括把自己的交易精髓出書成冊,很少有盤手愿意這樣毫無保留的進行分享,您是出于什么目的做這些事情?


王飛飛:我覺得交易技術不是什么秘籍,是可以分享給大家的。特別是有些技術分析的手段本身是順市場的,在很大程度上可以形成市場合力的,使用的人越多,越容易有效。從另一個層面講,這么多年交易做起來,我們接觸了各式各樣的投資人,很多人從進入市場的那一刻,什么都不懂,什么都不會,盲目入市的人太多,我們有太多投資者需要接受這樣的一個基礎培訓,所以我很愿意為需要提高和提升的投資者提供技術培訓,并分享我交易的經驗。


責任編輯:唐正璐
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