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七禾網對話郭華:抓不住的機會根本不是機會而是陷阱

最新高手視頻! 七禾網 時間:2016-01-14 19:12:05 來源:七禾網

七禾網注:與嘉賓的對話僅作為研究之用,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。

郭華

深圳華勤基金管理有限公司董事長,北京大學理學學士,原中國量化投資學會北京分會副會長。量化交易,主張自上而下的投資理念,即先從金融心理學出發尋找市場的交易邏輯,然后量化建模驗證。5年期貨實戰經驗,在短中長線上均有較豐富的經驗,尤其擅長日內短線。“以交易為生的老郭”賬戶累計收益率已超過146%,最大回撤2.17%,數據截止至2016年1月8日。

精彩語錄:

單次最大虧損不可超過2%,日內最大累計虧損不可超過5%等。

要想成為贏家,就得先去分析輸家的通常交易習慣,并引以為戒。先不做輸家,才可能成為贏家。

保護本金的安全,讓自己一直具備在市場中交易的資格,就是不輸。

對于我們目前這套純日內組合策略而言,2000萬資金,年化收益50%,最大回撤控制在10%,還是可以做到的。

自上而下偏向于演繹法,自下而上偏向于歸納法。

交易者一般會經歷四個階,第一個階段:無知者無畏;第二個階段:無知者有畏;第三個階段:有知者有畏;第四個階段:有知者無畏。

手癢的時候就極度輕倉(倉位1%左右)玩幾把。

盡量減少無邏輯意義參數的數目,多使用參數組,多品種盡量用同樣的參數等,都是比較有效的防止過度優化的方法。

我更關注的是模型背后的交易邏輯。

趨勢模型一般是盈虧比高勝率低,震蕩模型一般是勝率高盈虧比低。

同等程序的虧損所帶來的痛苦是遠大于同等程度的盈利所帶來的快樂的。

建議做趨勢交易的朋友可以考慮適當犧牲盈虧比來提高勝率。

傳統的技術分析有個很大的問題就是各種形態一般只講模糊的進場不講出場。

一方面你得到的基本面信息不一定百分百真實,另一方面即使你得到的基本面信息百分百真實,那也只是對基本面現狀的一個反映,未來基本面會如何改變仍然是個未知數,期貨價格體現的絕不僅僅是現狀更多還有預期在里面。

通過持倉資金總額和換手率兩個指標來篩選的。

往往散戶參與越多的品種更容易表現出極端的單邊行情。

贏利的交易不一定正確,虧損的交易不一定錯誤。

不要只記得整天去回顧已經結束的交易。

(散戶)在意的是結果,而很少去思考決策過程的合理性,這個思維習慣不改變,交易能力是很難提高的。

無論是否有倉位,行情的波動都會更容易導致交易者沖動交易。

“等”一方面是說好的交易機會是稀缺的,“等”另一方面是承認自己能力的局限性。

交易者要想獲取超額收益就必須耐心等待市場無效時機的出現。

只有自己有能力抓住的機會才是真正的機會。

抓不住的機會那根本不是機會而是陷阱。

四類基礎類書籍是必須的:數學、經濟學、心理學和哲學。重點推薦大家看卡尼曼的《思考,快與慢》。

我覺得再也找不到比交易更適合我的行業了,我很享受現在的工作。


若要聯系“以交易為生的老郭”,與交流溝通,七禾網可為您預約,電話:0571-85803287


七禾網1、郭先生您好,感謝您和七禾網進行深入對話。您在七禾網私募排行榜展示的賬戶“以交易為生的老郭”資金曲線非常漂亮,而且展示的12個月都是盈利的,請問您是怎么做到的?能不能分享下自己的交易經驗?


郭華:不同于一般量化模型只有多或者空這么一個緯度,我們還有一個緯度來量化多空信號的勝率,以數字舉例的話,就是一般量化模型就是返回1和-1兩個信號值,1是開多,-1是開空,倉位都是一樣的,而我們的是一個連續的-1至1的區間,值越靠近1,代表做多勝率越高,越靠近-1,代表做空勝率越高,這樣就比單獨的只返回1或者-1要好多了,可以結合值的高低來進行倉位管理。


七禾網2、您覺得是否還能繼續保持這樣的資金曲線?為什么?


郭華:只要市場結構不發生根本性的改變(比如徹底的去散戶化),我們有信心仍然保持這樣的業績。因為在市場結構不變的情況下,市場交易者在面對相似情景時所采取的交易行為也會是大概率相似的,有了這個前提,我們就可以做很多量化分析來預測這種交易行為并進而獲利。


七禾網3、您做期貨已經有5年多了,那有沒有經歷過大虧?如果有,那主要是什么原因造成的?


郭華:2013年初,當時由于一個模型的回測效果特別好,同時近三個月的跟蹤效果也非常好,又想著趕緊實盤多掙點后去《期貨時間》展示,一下子重倉配置在一個單一的模型上,結果一天虧損超過8%,近一個月累計虧損近20%。從此以后在模型組合和多品種組合上有了非常嚴格的要求并持續至今。單次最大虧損不可超過2%,日內最大累計虧損不可超過5%等。


七禾網4、在這5年多的時間里,您最大的感悟或者心得是什么?


郭華:期貨市場是一個負和博弈市場,贏家賺的都是輸家虧的錢,而沒有哪一個交易者入場是想來做輸家的,輸家之所以虧損一定是因為犯了一些他本不想犯卻又因為能力或情商問題不得不犯的錯誤。要想成為贏家,就得先去分析輸家的通常交易習慣,并引以為戒。先不做輸家,才可能成為贏家。


七禾網5、請問怎么才能做到不輸?怎么才能稱為贏家?


郭華:保護本金的安全,讓自己一直具備在市場中交易的資格,就是不輸。這是需要嚴格的風控來實現的。防守做好了,再耐心等待市場中的機會,只在好的機會時進攻,持之以恒,就能成為贏家。


七禾網6、您主要是做日內短線的,您覺得您的方法大概能容納多大的資金量?為什么?


郭華:總的來說,收益率和規模成反比,這是任何一個策略都面臨的問題。但這并不是說規模越小越好,因為二者并不是一個嚴格的倒數關系,正常情況下是絕對收益額會隨著規模的增加而增加,只不過這個增加的加速度是逐步降低的,最終變為負,我們要做的是不讓規模超過這個臨界點即可。

對于我們目前這套純日內組合策略而言,2000萬資金,年化收益50%,最大回撤控制在10%,還是可以做到的。


七禾網7、如果資金量到達了瓶頸,那您會如何應對?是否考慮改變交易方法?


郭華:我們團隊一直在積極儲備隔夜短線以及中長線策略。由于我們現在自有資金規模偏少,現在日內模型還沒有達到資金容量上限,日內策略在風險控制能力上遠高于隔夜策略,故暫時還沒有配置隔夜模型。


七禾網8、您主張自上而下的投資理念,請問該怎么理解?


郭華:自上而下偏向于演繹法,自下而上偏向于歸納法。演繹法的好處是便于了解事情的前因后果,并能在因改變時及時提前預測到果的變化。歸納法則是從數據里找規律,僅憑數據找規律,一方面容易過度優化,另一方面也必須在出現一系列不符合預測的數據后才能推測原有規律不再成立,即否定原有規律的滯后性,而這個滯后性有時候代價是極大的。有個著名的例子就是火雞推測主人是否是善意的,如果用歸納法,主人每天都給火雞喂食且沒有傷害火雞,主人未來也是善意的,等到主人殺了火雞的時候才會發現主人是惡意的,但是這一切都太遲了。


責任編輯:韓奕舒
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