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對話陸敏杰:在量化投資的專注領域持續多元化發展

最新高手視頻! 七禾網 時間:2015-11-01 20:32:58 來源:七禾網

七禾網注:與嘉賓的對話僅作為研究之用,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。



陸敏杰簡介:


陸敏杰,36歲,江蘇南通人,現居北京,擁有8年的期貨交易經驗。2005年獲北京郵電大學計算機碩士學位,后在通訊領域從事7年軟件研發工作,隨后于2012年初加入北京藍色天際投資有限責任公司,任職投資總監,負責自有量化投資軟件平臺和交易策略的研發,以及自營資金的運營管理。目前,負責的自有量化平臺成熟可靠,發行過多支私募基金產品,總計規模1.2億。


訪談精彩語錄:


轉行是時代給予的機會,量化投資在國內逐步成長、成熟起來,尤其在期貨投資上。

一個成功的投資者首先要確保能長期生存,因此應該具備將風險控制放在首位,而后追求盈利的投資理念和心態。

(我對期貨市場的)感悟就是“念念不忘,必有回響”。

量化交易的一些思路和方法來源于傳統的主觀交易,IT技術提升后,一些主觀交易者可能升級為量化交易者。

主觀交易可以在更高的維度管理量化交易,比如如何進行市場品種選擇、策略組合配置和資金管理。

量化交易擅長持續可重復的交易,而主觀交易的優勢在于靈活發現稀缺的投資機會。

就量化交易而言,交易者走向穩健盈利需要計算機編程能力和策略研發能力。另外由于環境多變,需要持續學習的素質。

我們盡量豐富策略的思路,目前主流核心的是趨勢交易,因為趨勢交易的理論基礎扎實,市場生存空間較廣,策略有效期較長。

程序化交易系統的技術核心部分是歷史回測和實盤執行,歷史回測要精準,實盤執行要可靠。

監管層對程序化交易“嚴格管理、限制發展、趨利避害、不斷規范"的指導思想,將影響整個程序化交易的生態系統,程序化交易的食物鏈可能被重塑,某些優異的交易策略,可能永遠失去生存環境,很多策略都需要重新審視在新環境下的有效性。

組合投資的最大優點是不降低收益的條件下減少波動,附帶的好處是能提高資金容量和降低局部策略衰退時對整體的影響。

根據每個策略每天能虧的“風險配額”,進行各個策略的倉位配置。

程序化套利交易的難易程度要看該種套利模式需要參考的輸入信息的復雜度。

藍海密劍和其它大賽相比,最大的特色是賽制的長期性,這跟投資是場長跑相吻合。

程序化很少刻意去把握行情做一波曲線拉升,都是策略組合客觀運行的結果,是守候的結果。

市場波瀾而又充滿誘惑,管理好產品需要一個安靜的操盤室和一顆寧靜的心。

投資經理對產品化和單賬戶切換風險評判標準,是件勞神而又不利的事情,因此我們現在只做產品,不做單賬戶的代客理財。

市場機會大,但是行業競爭也非常激烈,我們必須保持謙虛和開放,在量化的專注領域持續多元化研發,才能在激烈多變的市場中維持一小塊立足之地。



七禾網1:陸敏杰先生您好,感謝您和七禾網進行深入對話。您做期貨之前是一名通信外企軟件工程師,請問,這樣的工作經歷給您開發量化策略提供了哪些便利?您為什么會從軟件工程師轉行到期貨投資上?


陸敏杰:我們的量化策略運行在自有的量化平臺上,這樣一個完備的軟件系統需要專業的系統設計和軟件開發能力,我之前的專業背景和工作經歷儲備了這樣的能力。另外,我之前業余做主觀交易有段時間,為后來專職做量化策略儲備了交易理念和策略思路。轉行是時代給予的機會,量化投資在國內逐步成長、成熟起來,尤其在期貨投資上;同時這個領域能將我的技能和愛好相結合,適合自己。



七禾網2:您表示您屬于穩重型的性格,請問您的交易風格是否也是如此?您覺得一個成功的投資者應具備怎樣的投資理念和心態?


陸敏杰:我的交易風格屬于穩健型,性格決定了我對資金曲線回撤的容忍度比較低。我覺得一個成功的投資者首先要確保能長期生存,因此應該具備將風險控制放在首位,而后追求盈利的投資理念和心態。



七禾網3:您期貨交易至今已有8年,請問這8年中,有哪些刻骨銘心的記憶讓您終身難忘?您得出了哪些感悟?


陸敏杰:有個戲劇性的事,8年前我想轉行時去一家期貨公司應聘,老總面試后沒有收留我,8年后的行業聚會上我們相聚了。感悟就是“念念不忘,必有回響”。



七禾網4:您認為從程序化交易的角度看各大市場,期貨市場是國內目前在制度和技術上最適合程序化交易的市場。通過量化對沖、程序化交易的方式,可以在期貨市場中做出絕對收益的產品。您為什么會有這樣的理解?


陸敏杰:做絕對收益要求與大市低相關,不管牛熊每年都能賺,而期貨T+0和多空雙向交易的制度具備了前提條件,加上對沖的模式降低波動,以及程序化的手段降低人為因素帶來的不確定性,就能在期貨市場做出絕對收益的產品。



七禾網5:據了解,您主觀交易在2010年開始穩定盈利,2012年轉成量化交易以來也一直是盈利的,請問,您是怎么看待主觀交易和量化交易的?交易者要走向穩定盈利應具備什么素質和能力?


陸敏杰:一、量化交易的一些思路和方法來源于傳統的主觀交易,IT技術提升后,一些主觀交易者可能升級為量化交易者;二、主觀交易可以在更高的維度管理量化交易,比如如何進行市場品種選擇、策略組合配置和資金管理;三、量化交易擅長持續可重復的交易,而主觀交易的優勢在于靈活發現稀缺的投資機會。總結而言,兩者可以相互借鑒、優勢互補、人機結合。


就量化交易而言,交易者走向穩健盈利需要計算機編程能力和策略研發能力。另外由于環境多變,需要持續學習的素質。



七禾網6:目前您和您的團隊采用的是全自動程序化交易,擁有幾十套交易策略,請問,團隊的交易策略是如何開發的?策略開發的核心思路是什么?


陸敏杰:我們的策略研發通常是先有一個粗略的原始主觀想法,然后利用各自擅長的工具進行快速原型開發和測試,沒有被否決的策略再到我們自有的量化平臺進行細化和精細測試。我們盡量豐富策略的思路,目前主流核心的是趨勢交易,因為趨勢交易的理論基礎扎實,市場生存空間較廣,策略有效期較長。



七禾網7:您認為一套完整的程序化交易系統應該包括幾個部分?其中哪個部分最為重要?


陸敏杰:程序化交易系統的技術核心部分是歷史回測和實盤執行,歷史回測要精準,實盤執行要可靠。但一套完整的系統還需要很多其它支撐系統,比如數據收錄整理、策略績效評估、策略和賬戶管理、交易合規檢測、風險控制等。



七禾網8:您的策略庫中日內短線、波段、中長線的模型都有,目前哪種模型的表現最為優秀?原因是是什么?


陸敏杰:股指期貨日內策略表現最優,因為正常時期股指日內流動性和波動性都較大,短周期策略具有交易次數上的優勢。但是市場環境多變,再加上政策調控的影響,優秀的策略依然需要多策略組合的配合。


責任編輯:唐正璐
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