? 七禾網對話德潤晟灃投資:中國的金融盛宴已經啟動
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七禾網對話德潤晟灃投資:中國的金融盛宴已經啟動

最新高手視頻! 七禾網 時間:2015-06-04 12:32:03 來源:七禾網

七禾網注:與嘉賓的對話僅作為研究之用,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。

QQ截圖20150115141505.jpg

(左:李璟鷺 右:趙欽峰)

德潤晟灃投資

趙欽峰先生,金融工程師,基金經理

擁有復旦大學投資學碩士學位,廣東工業大學應用數學學士學位。

投資經驗超過7年,曾在知名私募基金任投資總監,對國內資本市場理解非常深刻,專注于二級市場投資,熟悉各種金融工具,擅長策略研究、基本面分析和重組股的挖掘,在大資金運作、風險管理方面有豐富的經驗。


李璟鷺先生,金融工程師,基金經理

畢業于哥倫比亞大學,金融工程、數學雙碩士。

投資經驗超過7年,在美國長期從事量化交易的工作,在全球頂級對沖基金任職,7年來保持優秀的投資歷史業績。

歷任國外頂級對沖基金(George Weiss Multi-Strategy Advisors, LLC)量化分析部主管、全球期貨策略部投資總監,管理基金規模超過10億美金、華泰長城期貨資管部投資經理。


【走進私募圈】德潤投資:做事情就是要比別人早一點點


訪談精彩語錄:

晟字愿景著旭日初升,朝氣蓬勃,灃字意為豐收之意,三水為財,意為聚水為財,碩果豐收之意。

白鷺一號是晟灃投資首只對外公開發行的陽光化產品,取“一行白鷺上青天”之義,產品表現也有目共睹,凈值確實是一路高歌猛進。

(產品獲得較好收益表現的)主要原因有3點:科學合理的策略,堅決的執行,我們的分工合作。

對于產品來說更重要的是風險收益比的最優化。我們不是去賭一波行情,而是去追求一個長期穩定可持續、可擴大規模的收益來源。

在牛市背景下,更是要勇猛激進,做任何事都講究天時地利人和,我們覺得現在這三個條件都有了。

規模的擴大不會影響我們的交易,反而更有助于我們的交易,我們現在運行的策略小資金反而不能很好的充分發揮我們的優勢。

這波牛市會很快,來得快,去的也快,所以我們也希望在這波牛市中多發幾個產品。

牛市的第一波已經過去了,第二波還沒開始,預計大概會觸碰到6000點。

之所以取名白鷺零號,是代表我們將站在一個更高的平臺上,肩負著更多投資者的期望。

我們會買一些指數替代一些組合,因為在牛市的時候,主觀的去做投資實際上有時候還沒有指數做得好。

我們有一個自己的趨勢模型去預測趨勢。

我們把所有的指標歸納為20多個量化指標,就是我們的風險因子有一個非常大的數據庫,從2000多支股票里面去篩選、掃描和尋找。

作為一支被選中的股票,它背后是有一定的指標去支撐的。對每個指標我們都會分配它的強弱程度。

我們賺能賺的錢,我們有拋掉之后馬上就漲的,也有拋掉之后馬上就跌的,有些拋掉之后漲勢更猛的,但對于我們來說只是一種波動而已。

投資需要想象力,真正持續牛市需要突破口。(虛擬經濟、資產證券化、國企改革或者是一帶一路)

我覺得股票和經濟沒有什么必要的聯系,股票好,經濟不一定好,股票差,經濟不一定差。

我們覺得市場的牛熊轉換是需要一個過程的,不可能直接從暴漲到暴跌,起碼從二級市場的交易層面來看,目前不會出現這種極端的現象。

如果我們選擇死扛,那就意味著我們認為這支股票它的邏輯還在,信號也還在,我們會選擇死扛。

如果割肉的話,我們在進市場之前就已經設好止損位了,一旦出現這種情況,就是它的邏輯還在,但它價格的波動達到了我們的止損位,我們就會選擇堅決退出。

從大數據的挖掘來判斷就是到收盤以后都會去運行一遍,自動去更新整個數據庫,從而更新每一個指標的最新情況,同時指標和市場價格的搭配做一個優化。

我們要去把這些有可能重組的股票做成一個策略,相當于去買一個概率。實際上垃圾公司的股價已經反映在它的基本面上,跌不到哪里去了,算是一個比較安全的策略。

對于重組股的挖掘是個長期的過程,對市場的理解要積累到一定程度之后才能考慮這個事情。

中國的金融盛宴啟動,房地產泡沫結束,實體經濟在走下坡路,國內靠經濟的泡沫來支撐整個市場的運作。

在中國開啟降息通道,對于股票是一個非常大的利好,不是因為它基本面多好,而是它流動性的問題。

趨勢是一個被動型的策略,它是對市場的被動反應,對于反趨勢,它是一種預見性的策略,它是去尋找未來趨勢的反轉,當趨勢達到飽和程度的時候出現一個反向的走勢,這個可能是一種獲利了結所引起的滾雪球現象。

我們更注重反趨勢策略作為優勢,一是它是唯一對市場情緒進行量化的策略;第二,更重要的是對市場的深刻理解,不是策略的搭配和設計,是我們對這個市場,對這個策略了解有多深刻。

市場永遠是往前看,我們更關心的是在未來的宏觀環境下,市場會發生什么樣的變化,從而來配置不同的策略的比重。

各種策略都能賺錢,并且資金越多越活躍對市場的發展也是良性的,我們依賴的理論基礎是建立在人性上,貪婪和恐懼是不會消失的,因此策略能有生命力。

對于我們做量化策略來說,更重要的是對市場的理解。做量化不是盲目的去追求一個統計學上的意義,更重要的是把經驗總結成一個量化策略。


若要聯系德潤晟灃投資,與其開展資產管理合作,七禾網可為您預約,電話:0571-85803287


七禾網1、趙欽峰、李璟鷺您們好,感謝兩位和七禾網進行深入對話。兩位的名片上寫的是晟灃投資,而對外宣傳是德潤投資,請問這兩家公司是什么關系?當初為什么取名字為晟灃投資?


德潤晟灃投資:德潤投資是晟灃投資的股東,屬于戰略合作關系。德潤最開始投了我們的白鷺一號,后來慢慢擦出了火花,最后變成了戰略合作關系。德潤投資以前是做PE的,沒有做二級市場,一直想在量化方面發展,投了我們之后覺得還不錯,后來就成為了晟灃投資的股東,在運營商,德潤只作為股東,并不干涉晟灃投資的投資行為以及日常事務。


至于晟灃投資的名字由來,晟字愿景著旭日初升,朝氣蓬勃,灃字意為豐收之意,三水為財,意為聚水為財,碩果豐收之意。



七禾網8、目前兩位只交易股指期貨和股票,沒有配置商品期貨,這是什么原因?未來是否會調整投資配置?


德潤晟灃投資:目前在美聯儲升息預期下對商品不太看好,我們還是等待時機。



七禾網9、從兩位運作的產品上來看,在獲得不錯收益的同時回撤都控制在一個較小的范圍,這應該得益于良好的風控措施,請兩位介紹一下產品運作的風控措施?


德潤晟灃投資:風控方面,首先在市場緯度上,我們通過分散持股來降低風險,分散在不同的板塊、不同的行業。我們有100多支股票,單支股票的持倉不會超過5%。其次就是通過股指的靈活對沖去抵消市場的系統性風險。最后還有一個強行止損的措施。這個產品我們是時刻監控著它的回撤程度的,一旦它的回撤超過某一個數值,就會做出比如強行減倉這樣的操作。減倉是期貨和股票同時減倉,是整個倉位逐步下降的一個過程。過程中會參考市場的波動,如果市場本身就波動很大的話,這個數值相應也會有變化。市場波動比較小,比如說去年的情況,那我們的止損線會設在5%左右。現在這個市場我們設在10%左右。根據市場波動來止損,可以防止無效的止損。另外我們還有一個硬性的規定就是當趨勢發生轉變的時候,我們會調整大概的策略。比如說趨勢發生反轉,我們就要轉變成對沖的策略。如果判斷趨勢還能延續的話,我們還是會去忍受一些波動去看好后市的收益。我們有一個自己的趨勢模型去預測趨勢。



七禾網10、在股票操作上,從市場中上千個股票中選擇合適的投資標的難度應該大于期貨,晟灃是如何去選股的?是純主觀的選還是有一系列量化指標的?是否會去調研上市公司?


德潤晟灃投資:我們有自己的量化系統去選股。我們把所有的指標歸納為20多個量化指標,就是我們的風險因子,有一個非常大的數據庫,從2000多支股票里面去篩選、掃描和尋找。根據不同的因子對它們進行排序,去找里面比較異常的現象,發現它背后的邏輯。而且我們會分不同的行業,不同的板塊,進行板塊和行業之間的配置。到了第二天開盤的時候,我們就會通過模型得出信號,自動生成買賣的指令。


我們現在馬上會引入一個做基本面的團隊,到時候這個團隊會去做上市公司的調研。

責任編輯:黃榮益
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