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專訪開拓者陳劍靈:成功的投資者都是系統化交易者

最新高手視頻! 七禾網 時間:2009-08-07 12:16:38 來源:期貨中國

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。

陳劍靈.jpg

陳劍靈

深圳開拓者科技有限公司 (交易開拓者TradeBlazer)總經理

職業交易員。2005年在商品期貨使用無人值守的程序化交易系統,取得較好的收益。該程序化策略通過大量的組合,有效的降低了風險,資金增長穩定。

陳劍靈2006年以98萬元入市,截至2010年12月31日,該賬戶資金已經增長到3093萬元。該賬戶參加了上海中期2010年程序化交易大賽,獲得盈利絕對值第一名,機組第二名。


相關鏈接:專訪陳劍靈:程序化交易最重要的是人對策略的駕馭http://www.vjhfl.live/article/252831-1.html

 

訪談精彩語錄:

市場充滿了隨機性,所以長期穩定盈利難度非常大。

交易策略的操作和執行是程序化交易的一個優勢。

這個市場90%的投資者不能盈利,這個現象能不能改變?其實是不能改變的。

我們不應該去考慮甚至都不能想,讓100%的客戶都盈利。

對個體來說,他可以脫穎而出,但他后面會有一個巨大的虧損團隊,它根本的原因是這個市場的博弈環境。

在這個市場里盈利,你必須要有優勢,程序化交易或許是一種優勢。

程序化就是把自己的交易規則定量化,但并不是所有的規則都能完全定量化。

我相信,在投資上成功的人,都是系統化交易者,雖然他不一定使用程序化交易。

(趨勢跟蹤的精髓在跟蹤)你一直在跟,跟上了你就贏了,中間的折返、震蕩所造成的虧損,這些都是必然的。

我的方式是相對隨機入場。

最終不使用程序化交易,在計算機時代的結果就是你拿著大刀長矛和別人飛機大炮對打。

目前國內程序化交易,大機構使用的還很少,主要存在于一些中小型的投資者,而且大部分使用的都是投機的模型。

交易的主要因素不是程序怎么怎么好,而是他對市場怎么理解,自己形成一種規則在走。

我們跟其它的軟件不一樣,我們的重點在交易。

我認為三五年之后,一些大的機構和基金,他們也會使用程序化交易。

程序化的交易量或許可以占到整個市場的1/4,甚至1/3以上,這是我期待能夠達到的水平。

  若要聯系陳劍靈,與其開展資產管理合作,期貨中國網可為您預約,聯系電話:0571-85803287

 

 編者按:成績代表過去,路在自己腳下。

tradeblazer.gif

期貨中國1:首先感謝陳總在百忙之中能夠接受期貨中國網的專訪,從05年開始,您使用程序化交易系統實現了平均每年200%以上的收益,請問,您使用的是一個程序化交易模型,還是多個模型的組合?是怎樣的交易理念、投資策略和操作執行讓您取得如此穩定的高收益?

陳劍靈:我首先說一下這個200%的"收益",實際上它從一個賬戶來說還不止這個數字。因為在一定情況下,我會加倉,所以每年單筆資金收益大約在100%多,而如果用復利去計算的話總收益就不止200%。(當然隨著資金規模的增加,復利會大幅減少)(對于中小資金,重要的是慢起步,享受幾何級數的增長)

第二,關于使用的交易模型,我剛開始只使用了一兩個交易模型,后來組合了很多,包括多周期的、多品種的、多個市場的,甚至有套利的模型。

交易理念這個問題,要看從哪個角度去講,交易理念有大的理念,也有小的理念。我目前使用程序化交易所持的理念有兩種:第一,從小的方面來講,方法一定要尊重趨勢,它可以是投機的,或套利的,它會按照正確的模型去做;第二,大的理念就是對市場的一個認識,你怎么來認識這個市場的這個格局?市場盈利的機制在哪里?你有什么優勢在市場盈利?對這些問題的思考就形成了我對交易的一個理念。

我們進入期貨市場,發現長期穩定盈利的投資者特別的少,為什么呢?因為市場存在一個隨機性。但是我們的交易是在一個完全隨機的市場中進行,就和賭博市場一樣是不能盈利的。期貨市場內在還蘊含著非隨機性,我用隨機的方法來做它,而最終會讓我盈利。這是我對市場的第一個認識,市場充滿了隨機性,所以長期穩定盈利難度非常大。

另一個,就是這個市場的投資者結構,你所處的市場中,你在什么樣的位置?也就是說你的優勢在什么地方?你的不對稱優勢在哪?沒有優勢是談不上盈利的,所以我運用我的工具,加上我的思考,來建立這方面的優勢,我才能盈利。交易策略的操作和執行是程序化交易的一個優勢,因為你對你的程序交易進行測試以后,至少會知道交易時的最壞情況,這就有助于你在逆境的時候保持交易的連續。從結果來評判,你就可能預知到會有這么壞的情況。

 

期貨中國2:您覺得90%以上的投資者無法實現盈利的根本原因是什么?

陳劍靈:其實我們先退一步講,這個市場90%的投資者不能盈利,這個現象能不能改變?其實是不能改變的。

這就像是一個生態環境,你無法去改變它。它跟社會的整個布局也是一樣的,是一個金字塔。作為一個個人投資者,他肯定會努力往上走,使自己成為少數人。我們不應該去考慮甚至都不能想,讓100%的客戶都盈利。

這個格局不能變,所以對個體來說,他可以脫穎而出,但他后面會有一個巨大的虧損團隊,所以它根本的原因是這個市場的博弈環境。

 

期貨中國3:程序化交易能夠給投資者帶來的最大幫助是什么?

陳劍靈:在這個市場里盈利,你必須要有優勢,程序化交易或許是一種優勢,能讓你從巨大的虧損團隊中脫穎而出,成為少數的盈利者之一。程序化交易讓你多一個機會,當然這個機會不是天上掉餡餅,需要你的努力,而且非常的困難。

你知道程序化的執行難度難什么程度?一次信號出來,能堅持執行的會超過90%;但能連續堅持10次的,可能都不超過50%;能連續堅持100次的,不超過10%;能一直執行下去的,可能都不會超過1%。就這一點來說,使用程序化交易的格局也是生態的。所以對整個市場大部分人都能夠盈利的狀態,我還是比較悲觀的。

 

期貨中國4:是不是所有的交易方法都可以編成程序,成為自動下單的程序化交易模型?

陳劍靈:基本上都是可以的,但是實際上這是一個定性轉成定量的過程,這個轉化其實也是比較難的。這是一個計算上的差異,比如我們目測一個東西,你看似簡單,但是轉化成程序是非常難的,很難定量描述,這也是程序化交易存在的一個瓶頸。所以說我在做程序化的時候,有時也做類似的準程序化,按規則執行,按我的判斷模式判斷,因為有一部分很難轉成真正的程序化。

程序化就是把自己的交易規則定量化,但并不是所有的規則都能完全定量化。我覺得比程序化更寬一層的,應該是系統化交易,實際上我相信,在投資上成功的人,都是系統化交易者,雖然他不一定使用程序化交易,但他會按照他的規則在做,這是一定的。

 

期貨中國5:有不少投資者一開始對程序化交易信心滿滿,但是使用一段時間后又放棄了自動化交易,回到了手動交易,您覺得主要原因是什么?

陳劍靈:原因是多方面的,第一他對程序化交易的理解不夠,第二他的編程能力不夠,第三他對盈虧的認識,就是投資理念上還是有欠缺。這三方面原因導致他出現短期虧損之后,認為程序化交易不能盈利。

那么,他為什么開始的時候會對程序化交易信心滿滿?主要就是面對測試報告非常有信心。其實測試報告所反映出來的東西不一定是真實的,他的編程也可能有問題的。另外,即使測試報告成績再好,也會出現延續的虧損,讓他不能接受。

所以對以上問題認識不夠,導致他放棄了這個方法。


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