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專訪張曉陶:遵循事物變化的因果關系 相信市場的力量

最新高手視頻! 七禾網 時間:2014-04-03 08:56:09 來源:期貨中國

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。

張曉陶.jpg


張曉陶


19年期貨和股票投資經驗,近期開始參與外盤投資。


期貨交易奉行趨勢投資,涉足以中長線和波段交易,以技術分析為主、基本面分析為輔。已實現十余年平均年化收益30%以上。

 

張曉陶2007年1月到2014年2月實盤凈值曲線圖.jpg

張曉陶2007年1月到2014年2月實盤凈值曲線圖(收益率1137.76%)


 

訪談精彩語錄:


贏家的共同特征:堅持、理性、磨練。


從事期貨投資是越孤獨越好,最好不要去和周圍的人討論行情。


我清楚地知道我面對的是個永遠正確的對手,結果錯了那一定是我自己錯。


一個老練的獵手會在叢林中埋伏十幾天等待獵物出現。


這么多年的期貨投資生涯已完全形成了大腦的自動風控體系了。


一個老中醫應該比年輕時更有經驗吧。


期貨市場的變化,我認為本質上就是價格周期性變化,過去是這樣,將來也是這樣。


因果規律在現實生活活動中具有最重要的揭示意義,商品走勢就是在遵循這種因果關系,而且因和果是不斷互換和前進的過程。


你能想象在兩個山峰上架一條鋼索,然后在上面騎自行車嗎?但就是有人能做到,所以你得佩服。


我很簡單地把行情分為三種趨勢,即上漲趨勢、下跌趨勢、震蕩趨勢,價格在趨勢中波動。


看走勢圖,里面包含所有的因果關系,當量變最終累積形成質的變化時就進入。


其實等待也是一種投資。


看K線圖的形態就夠了,其他的指標除了成交量和持倉量外就一概不去理會了。


本源就在K線圖上,關鍵要看自己能不能真的感悟到。


劃線我認為就是成語中的刻舟求劍,每個人都會說刻舟求劍是個笑話,但很多人都在干這事。


遵循事物變化的因果關系,相信市場的力量。


(基本面分析)肯定有個起決定作用的重大因素,就像太陽掛在頭上一樣清楚,只要抓著這個因素就行了。


關鍵不是這個程序化模式,起決定作用的還是程序化操作者的投資策略。


大多數情況下全力以赴對付一個品種,有時候會同時操作兩個品種。


我們的股市是個遠遠談不上值得投資的非理性的市場,價格反映極為扭曲。


期權有研究,肯定也會參與的,因為期權交易最適合趨勢交易者。


就算索羅斯進入中國期市他也得遵循商品運行的規律。


若要聯系張曉陶,與其開展資產管理合作,期貨中國可為您預約,電話:0571-85803287




期貨中國1、張曉陶先生您好,感謝您在百忙之中接受期貨中國網的專訪。您在期貨市場已有19年的投資經歷,在您的理解和感受中,期貨市場是一個怎樣的市場?期貨投資是一件怎樣的事情?


張曉陶:期貨市場是個很單純的投資市場,本質上和開公司做貿易差不多,但更多體現的是一種投資方法和技巧,比現貨貿易更直接和先進,同時因為是保證金的杠桿交易制度,所以這里的投資行為都是放大的,包括人性的弱點,當然,如果是成功者,盈利效益也是放大的。



期貨中國2、在這么多年的期貨生涯中,您應該接觸了不少贏家,就您總結而言,期貨贏家的共同特征有哪些?


張曉陶:多年的期貨生涯確實接觸了些贏家,就我的觀察,這些了不起的人大部分都經過五年左右的痛苦磨練逐漸形成符合自己的交易模式,再繼續不斷地修正自己,最終形成自己的盈利模式。我自己總結為:堅持、理性、磨練。



期貨中國3、這些年里,您應該也遇到了很多輸家,就您看來,絕大部分人在期貨市場輸錢的主要原因有哪些?


張曉陶:看到和接觸到的輸家實在太多了,我覺得關鍵是缺少大的智慧,很多人做期貨的主要想法是來暴賺一筆的,缺少長遠的眼光,不用心研究商品的價格趨勢變化,容易被現象所左右,非常在乎別人的看法。我自己的經驗教訓是從事期貨投資是越孤獨越好,最好不要去和周圍的人討論行情,在這領域一加一很有可能是小于一。



期貨中國4、十余年來,您實現了平均年化收益率30%以上的好成績,請問期間最大一年的收益率為多少?最低一年的收益率為多少?您能在期貨市場持續盈利的核心原因是什么?


張曉陶:最大一年的收益率應該超過100%。平均年化收益率超過30%,有兩年沒有賺到錢,但本金回撤不到10%,總的來講還可以,但不是很滿意。至于十余年來能夠賺錢的核心原因,就是非常謹慎地對待這個市場,因為我清楚地知道我面對的是個永遠正確的對手,結果錯了那一定是我自己錯。我的決策是想不清楚就不要介入,要學會等待,一個老練的獵手會在叢林中埋伏十幾天等待獵物出現,這是同樣的道理。



期貨中國5、在這十余年里,您出現過的最大回撤是多少?您的風險控制體系包含哪些內容?


張曉陶:盈利回撤可能會超過20%,本金回撤大概10%左右。說老實話這么多年的期貨投資生涯已完全形成了大腦的自動風控體系了,跟現代客機的自動駕駛一樣,當偏航或其他不正常情況發生時,會及時發生警示和采取行動,十幾年來風控部門從來沒有對我們警示過。



期貨中國6、在接下來的幾年里,您覺得自己能夠繼續保持盈利嗎?為什么?


張曉陶:再過幾年回頭來看,當然應該是盈利的,我覺得這是必然,從邏輯上講,一個老中醫應該比年輕時更有經驗吧。



期貨中國7、您如何看待期貨交易中收益和風險的關系?


張曉陶:這是一個成正比的關系,收益大風險大,反之亦然,關鍵是找到一個適合自己的平衡點,不要小看年化25%的收益率,十年將近十倍,二十年近一百倍,投資是一種長期的行為,不是買彩票的一錘子買賣,買彩票的風險遠大于期貨,因為它幾乎不可能有回報,但大多數人不是這樣認為的,所以多數人只能被期市所捕掠。



期貨中國8、有人認為復利是可實現的,也有人認為復利無法實現,因為市場每年都在變化。您怎么看?為什么這么看?


張曉陶:我認為復利是可以實現的,市場是在變化的,沒變化就沒有機會,對處于非洲大草原食物鏈頂端的獅子來說,變化多端、生機盎然的自然世界才是它們棲息的場所。至于期貨市場的變化,我認為本質上就是價格周期性變化,過去是這樣,將來也是這樣。


責任編輯:劉健偉
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