? 七禾網專訪奇獲投資徐聞釗:套利更容易形成穩定盈利
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七禾網專訪奇獲投資徐聞釗:套利更容易形成穩定盈利

最新高手視頻! 七禾網 時間:2013-12-03 01:00:50 來源:期貨中國

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。

 資金曲線圖(徐聞釗).jpg

2009年4月-2013年11月凈值圖(該資金曲線圖由奇獲投資提供)

徐聞釗

個人簡介:上海奇獲投資管理有限公司套利交易團隊首席分析師,1993年開始接觸股票,1995年鄭州商品交易所“紅馬甲”出身,2000年開始專心研究各種操作模式,有過手工高頻、單邊趨勢、多策略量化套利等交易經歷,2008年加入奇獲投資團隊,曾將十多萬的賬戶做到三千多萬。2009年操作純套利交易,其中賬戶資金翻了三倍多。隨著交易經驗的不斷豐富,每一次新的交易模式都在歷經銳變,一直都在尋求最低風險回撤的穩定收益。最終在跨期套利、跨市套利以及跨品種套利形成了自己非常穩健的交易風格。

團隊簡介:上海奇獲投資管理有限公司。核心的資產管理團隊有14人,包含交易、研究、風控、IT四部分,以程序化交易為主輔助部分主觀交易,追求更豐富的交易方式和資產配置,涉及跨期套利、跨市套利、跨品種套利、波段交易、日內高頻,長期以自營交易為主,自營資金從08年起平均年收益超過50%。

相關鏈接:奇獲投資孟德穩:收益和風險就像沙漏的進口和出口http://www.vjhfl.live/article/141368-1.html

由徐聞釗老師帶領的套利交易人才培養計劃將于12月21日-25日在上海舉行首場培訓,詳情請查看:http://www.vjhfl.live/article/146224-1.html

 

訪談精彩語錄:

看著身邊的人起起落落,大風大浪過來以后,發現只有風險控制做的好才能走的遠。

期貨市場現在更公平,只要風險控制得當,更容易獲得成功。

果敢、專注、執著、忍耐、開放,這些優點會被市場獎勵。沒有風險意識、優柔寡斷、懶惰,這些缺點會被市場懲罰。

風險管理是分析測量策略盈虧比的關鍵。

其實投機和套利是一體的,它們是不可分的,套利就是風險更小更可控的投機。

日內套利的原理在于入市資金流動性的短暫不平衡,波段套利來自短期市場強弱的變化,中長期套利針對的是經濟周期、國家政策、標的物供需周期的變化等等。

我認為短線套利的操作難度是最小的,因為越短的行情越容易把控,周期越長不確定性就越高。

短線套利做的是市場的不平衡或者是市場的漏洞,中長線套利更倚重交易者對后市的判斷,就是在拿風險換利潤。

(相對數學統計套利和技術分析套利)基本面分析套利的生命力會最強。

每個交易者都會主觀認定自己交易思維的正確性和邏輯的縝密性,但是理智和風險控制能幫住我們客觀的執行我們的交易策略。

目前我管理的賬戶基本上都是服務器托管后的自動交易。

如果市場流動性變得足夠充裕,套利收益率還是可以提升不少的。

(套利的倉位)一般在70%以內,在機會比較確認的時候會出現滿倉交易。

做的比較激進的時候,單筆交易的風險我會控制在1%之內,一個賬戶最大峰值回撤的風險控制在10%之內。

本身交易就是在做概率,享受大概率事情的利潤,控制小概率事件的風險。

做的時候我會看大做小,把控整體大周期的價差變化方向,在小周期上不斷的做短差以累加利潤。

套利的風險是存在的,主要風險來自于市場的流通性不夠造成沖擊成本過高、基本面發生突發變化、價差被大戶資金控制等等。

因為套利更穩定,對投資者心理沖擊相對小,所以更容易形成穩定盈利。

套利模式更適合大資金的運作,大資金追求的就是低風險穩健收益

套利交易是資產管理必不可少的手段之一。

若要聯系奇獲投資-徐聞釗,與其溝通交流,期貨中國可為您預約,電話:0571-85803287

 

期貨中國1、徐聞釗先生您好,感謝您在百忙之中接受期貨中國網的專訪。您參與期貨市場18年了,期貨市場這些年來風起云涌,從亂到治再到全面發展,您個人最大的感受是什么?

徐聞釗:市場在不斷的變化,操作思路也要跟隨變化而變化,不能守舊,故步自封。看著身邊的人起起落落,大風大浪過來以后,發現只有風險控制做的好才能走得遠。


期貨中國2、中國期貨市場的發展如果要劃分為幾個階段,您會怎么分?每個階段的核心特征是怎樣的?

徐聞釗:大概三個階段吧,1990年10月中國鄭州糧食批發市場開業標志著中國期貨市場的誕生,一直到1998年的市場大整治算是第一個階段,這個階段中國期貨市場因為是新生事物,監管也跟不上,特征是亂,市場操縱也很常見,這中間出了很多風險事件,最終導致了98年的大整治,取消了23個品種,交易所也由14家精簡為3家。 第二個階段應該是1998年到2007年,這個階段期貨市場法律法規逐漸完善,市場秩序逐步建立,參與者越來越多,只要是理性的參與者,不管是散戶還是機構,賺錢的機會很多。第三個階段就是08年到現在,重要的特征就是兩個,一是機構參與者逐步占到市場的主導地位,散戶的生存愈來愈難;第二就是中金所正式開始運營,金融期貨上市,期貨市場開始爆炸性增長。


期貨中國3、目前的期貨市場,更像是一個賭場、一個博弈場、一個戰場、一個游戲場、一個貿易市場,還是……?為什么?

徐聞釗:現在的市場發展早已經脫離了大戶資金控制的階段,進入了專業化團隊的時代,研究基本面和利用策略的不同搭配對沖風險已成為市場的主導力量,將來更有創新精神、理念先進、軟硬件領先且能充分認識到市場風險的團隊才能更好的適應市場。


期貨中國4、您93年就開始做股票,經歷過股市的各種大小事件。就您看來股票市場和期貨市場最最核心的差別是什么?對普通投資者來說,哪個市場更公平?在哪個市場更容易獲得成功?

徐聞釗:現今的股票市場和期貨市場最核心的差別在于標的物的不同,規則不同,以及功能的不同,不管中國的股票還是美國的股票更多體現了募集資金和政治需求的功能,而不能充分有效的反應經濟的真實狀況,中國的經濟其實一直不錯,但上證還這么低,美國的經濟一塌糊涂,道指卻不斷的創造歷史新高;期貨市場還是比較講道理的,它能更快的反應經濟周期的變化和商品供需的變化,所以期貨市場現在更公平,只要風險控制得當,更容易獲得成功。


期貨中國5、您認為“期貨市場可以把任何一個人的優缺點體現的淋漓盡致”。請問,在期貨市場,哪些優點會被市場獎勵?哪些缺點會被市場懲罰?

徐聞釗:果敢、專注、執著、忍耐、開放,這些優點會被市場獎勵。沒有風險意識、優柔寡斷、懶惰,這些缺點會被市場懲罰。


期貨中國6、您認為“盈利的基礎是風險管理”,為什么是風險管理而不是盈利技能?

徐聞釗:盈利的技能其實很多人都有,但為什么并不是很多都能穩定盈利?差別就在于風險管理。風險管理是分析測量策略盈虧比的關鍵,依據風險程度的不同進行資金的配比,來中和策略組合的風險程度,以小風險來撬動大利潤。


期貨中國7、您認為“趨勢的形成在于不斷的自我加強”,請您詮釋一下這句話的含義。

徐聞釗:趨勢的演變在于放大收斂的過程,放大起源于收斂在不斷蓄積能量的過程中不斷的加強,只有蓄積足夠的能量才有趨勢的形成,厚積薄發。


期貨中國8、您一開始參與期貨市場時,主要做投機還是套利?您做投機有沒有大贏大虧的經歷?為什么后來轉為套利為主?

徐聞釗:開始是投機,后來主做套利,我的性格是極其厭惡風險的,所以在做投機的時候也沒有大虧過。其實投機和套利是一體的,它們是不可分的,套利就是風險更小更可控的投機。資金變大之后以套利為主的操作方式相對風險更可控,收益曲線更平滑。


期貨中國9、做套利和做投機,在思維模式上、對事物的觀察角度上,最大的差別點是什么?

徐聞釗:投機更直接而套利則更關注市場不平衡、產業周期性的變化等。

責任編輯:章水亮
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