? 期貨中國專訪殷小佩:首先要考慮風險,收益在其次
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期貨中國專訪殷小佩:首先要考慮風險,收益在其次

最新高手視頻! 七禾網 時間:2012-07-13 11:57:27 來源:期貨中國

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。

殷小佩1.jpg


殷小佩


某資產管理公司合伙人。

擅長股指期貨日內交易和波段交易,運作千萬級資金在2011年獲得150%左右的收益,2012年上半年獲得50%左右的收益。

多年內外盤指數交易經驗,主要涉及美元指數、道指、恒指,以及滬深300股指期貨的交易。



訪談精彩語錄:


它(金融投資)比較吸引我的就是對技術的不斷追求和完善,以及它財富再分配的職能。


金融投資本身就是各種游戲的綜合體。


在我參與交易的各品種當中,指數類的收益曲線是最好的。


我們無法改變游戲規則,只能順應規則。


如果只能參與一個市場的話,我首選外盤。


做交易確實很幸苦。


我們的交易模式是反趨勢交易,需要等待,機會不是每時每刻都有的。


日內高頻最大的優點當然是成功率高,參與的交易量大,抗風險的能力強,資金基本沒有回撤,最大的缺點是賬面的收益率不高。


哪種交易做得多,不是由我主觀決定的,一是看客戶需要,二是看市場怎么走。


利潤則取決于行情,震蕩市下日內多,趨勢市下波段多。


我可以透露一點,我們認為國內股指也面臨底部區域,我們準備建一部分長線倉位,希望可以拿的越久越好。


日內一般7成到8成的倉位,隔夜不超過20%。


首先要考慮到風險,收益在其次。


止損控制取決于我們交易參考的參數值,比如我們會看15分鐘級別和1分鐘級別,一般控制在10個點以內。


去年我們的標準賬戶最大回撤在8%。


我的交易系統已經經過市場這么多年的檢驗,況且已經被證明是成熟和有效的,我要做的就是堅持。


資金曲線直接言簡意賅的說明了你交易方法的正確與否,交易系統的完善與否,執行力是否有偏差。


不一樣的交易員做不一樣的交易,不一樣的交易在同樣的市場里獲得不一樣的收益。


首先你要在市場當中活下來,然后有穩定的收益,經得起時間的考驗,這很重要。


(在行情分析、操作技巧、資金管理、心態管理四個層次中)資金管理最重要。


收益率直接決定了各自的心態,因為人不是機器。


哪怕你已經磨練的不以盈利為喜,不以虧損為悲,心態還是很難把握。


每個人參與交易的本質是什么?是為了獲得利潤,利潤產生喜悅。


做“背離”就是反趨勢交易。


市場里只有很少的人能賺到錢,就像賭場一樣,往往大家看好的方向是錯誤的。


我不否認突破跟進的模式,它也一樣有效,有的時候我也會采用。


看MACD和KDJ,還有我自己創造的幾個指標,很多時候還要結合K線來看。


小級別時間服從大級別的時間。


什么樣的交易系統賺什么樣的利潤,這是由交易者的性格和交易方法決定的。


況且市場永遠都在,錢是賺不完的。


不要受一時的成與敗的影響而改變你堅持的東西。


我們會在短期內發外盤基金,規模會比較大。


若要聯系殷小佩,與其探討內盤外盤資產管理的合作,期貨中國網可為您預約,電話:0571-85803287


期貨中國1、殷小佩先生您好,感謝您在百忙之中接受期貨中國網的專訪。您做金融投資多少年了?在做金融投資之前,有沒有做過其他行業?金融投資哪些方面的魅力吸引了您?


殷小佩:我是99年開始做股票,05年開始做外盤期貨,外盤一開始做對賭盤,而后做正規盤。由于我主要做指數類產品,直到2010年,國內開設股指期貨,我才轉到國內開始做相關產品,當然主要做股指期貨,也包括一些金屬期貨,我是浙江第一批開立股指期貨賬戶的投資者。


在做金融投資之前以及當中的一段時間,大約有6年,我的主要工作是從事外貿出口業務,產品是線纜,所以對銅和一些金屬的相關屬性以及內外盤的套利、對沖等手段比較了解和熟悉,另外我本身對金融投資非常有興趣,數學水平也不錯,再加上08年金融危機的沖擊,我逐步放棄了實業上的一些東西,專職轉戰金融投資這一塊。當然,它比較吸引我的就是對技術的不斷追求和完善,以及它財富再分配的職能。



期貨中國2、有人說做金融投資可以實現自由的最大化,也有人說做金融投資必須遵守很多紀律和規則,就您自己多年參與市場的感悟來講,您感覺自己從金融市場得到的自由更多還是約束更多?


殷小佩:自由和約束都是相對的。目前國內來說,我們以股指期貨為例,由于制度和規則的不完善,存在很多約束性,但總是一步一步在走向成熟。相對來說,我更喜歡外盤期貨,一是因為盤子大,受操縱和控制的機會成本要高;二是市場運行的年數久,相對各方面比較完善,技術投資者的參與余地更大,獲利空間更為廣闊,三是交易時間長,電子盤制度保證了交易的連續性和及時性。但外盤又涉及到外匯管制的問題,所以各有各的約束。


金融投資本身就是各種游戲的綜合體,游戲之所以好玩,就是因為有一定的規則。而自由說起來就太寬泛了,任何市場都沒有絕對的自由,從人身和人權角度上講也是這樣。總之市場是公平的,在帶給你一些東西的同時一定會制約你另一些東西,無非是個平衡的問題。



期貨中國3、不管是內盤還是外盤,您只做指數類品種,為什么只選擇指數類品種?


殷小佩:首先,指數不涉及現貨交割,要交割也是現金交割,比較方便。其次,指數期貨的盤子很大,在國內和國際上都是如此,你要想操縱很難,有一些技術上的操作模式能在上面發揮得更好、更有效。第三,指數的連續性相對比較好,外盤因為存在電子盤,交易更靈活一點。國內股指期貨很難達到漲跌停的幅度,至少目前從股指期貨開立兩年多的時間內沒有遇到,而金屬和農產品則常常受外盤的干擾和影響出現漲跌停板,你如果判斷錯了方向是很麻煩的一件事情。所以,總體上來說指數對我來說比較有吸引力,而在我參與交易的各品種當中,指數類的收益曲線是最好的,也是最適合像我一樣從事技術類交易手段的人的品種。



期貨中國4、在中金所沒有上市股指期貨之前,您有沒有關注過國內的期貨市場?您對商品期貨是否有所了解?


殷小佩:當然有關注過,因為工作的關系,我有現貨的一部分背景,所以對金屬尤其是銅還是比較了解的,但是實際交易的不多,交易外盤要多一些,內外盤彼此之間也存在套利關系。對商品期貨中的其他品種,我只是從大方向上進行了解,因為經濟的范疇畢竟是很廣的,你要對很多東西有了解,它們相互之間有影響,就比如某些期貨品種的波動會影響一些股票,從而影響大盤指數,這些都是相輔相成的。我沒有實際交易過國內農產品期貨。



期貨中國5、做滬深300股指期貨,您會不會看滬深300股指現貨?就國內的股指期貨而言,您覺得是現貨在引導期貨,還是期貨在引導現貨?


殷小佩:當然會看,包括我們的團隊現在也有一款產品,就是做彼此之間套利的一個模式。我個人覺得剛開始的時候是現貨引導期貨,現在慢慢的轉過來了,是期貨引導現貨。這個東西怎么說呢,做投資是講究資金規模的,現貨盤子里的資金量大就會影響期貨,反之亦然。我從一個技術交易者的角度來講,市場本身的一些規律性的東西還是存在的,不管是現貨也好,期貨也好,可以說是相互影響吧。



期貨中國6、國內期貨市場很快就會上市國債期貨和期權(股指期貨的期權),對這兩個新的金融期貨品種,您有沒有關注?以后會不會參與?


殷小佩:有關注過,期權應該會第一時間參與,因為外盤就已經在做這方面的交易,轉移過來到國內做還是很方便的,就像嫁接一樣。但是具體還要看上市時的規模和規則,這也很重要。您也知道,國內的一些期貨合約設計得比較失敗,很好的品種最后沒有參與熱情和參與機會的情況也會出現,就像黃金期貨一樣。所以具體做不做,怎么做,什么時候做,還要等上市之后看看再說。至于交易方法,則是現成的,我們已經準備好了。國債期貨相對來說受政策面的影響會大一點,這方面國內是可以預見的,它前期波動幅度不會大,再加上國內的國債本身就比較封閉,可能暫時不會參與。



期貨中國7、內盤和外盤您都有在參與,就您切身交易的感受來看,您覺得內盤和外盤的波動特性是否有所不同?不同點主要體現在哪些方面?


殷小佩:肯定是不同的,首先內盤有漲跌停限制,而外盤沒有。其次內外盤并不同步,相對來說,在大多數情況下,外盤的波動幅度要更大一些。當然,內外盤波動特性不同是有很多原因造成的,比如外盤的交易時間長,加上電子盤接近24小時交易。再比如現在國內經濟受全球經濟的影響非常大,有時候國際上的事務對國內期貨的影響要大于我們國內本身因素的影響,這就有些矛盾。兩者波動特性的不同是內外盤的容量、成熟度、交易規則等等東西綜合影響的結果,不能一言以蔽之。



期貨中國8、您覺得內盤的股指和外盤的道指、納指等有沒有一定的聯動性?能否利用它們的聯動性賺錢?


殷小佩:有聯動性,但不是絕對的。利用他們的聯動性賺錢早在我參與外盤期貨的時候就已經開始研究了,后來有一些成果,經過市場的檢驗,直到現在已經是我們很成熟的產品了。利用聯動當然可以賺錢,但要求資金規模相對要大一些,風險要控制好。由于當中涉及到一些數學模型的解析和我長時間的研究,有些東西不能透露得太具體,希望您能見諒。



期貨中國9、您在不同的市場用的交易方法是大致相同的呢,還是各個市場用不同的方法?如果同一個方法用在不同的市場,在交易方法的細節上,不同的市場是否需要區別對待?


殷小佩:大體上是相同的,但是各個市場的規則不一樣,所以在具體操作上還是有一些區別的。一個方法用在不同市場時當然要區別對待,主要是因為規則的關系,游戲規則不一樣。我們無法改變游戲規則,只能順應規則。



責任編輯:翁建平
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